投资要点

上周行情回顾:上周,影视传媒板块出现较为明显的反弹,行业上涨约 10%,跑赢市场约7 个百分点(万得全A 上涨3.19%)、跑赢创业板约6 个百分点(创业板指上涨3.8%),在大传媒四大子行业之中排名第一。传媒行业整体大涨7.23%,跑赢市场和创业板,在WIND 二级行业之中排名第一,连续两周走强。

上周,影视传媒板块走强最主要的原因是权重股中国电影连续涨停,以及新股幸福蓝海也连续涨停,带动指数快速上涨。剔除掉新股以外,板块整体和大盘持平,保持平稳的态势,也符合我们对于大市的判断。由于基本面仍然没有出现本质性的变化,故我们维持前期“跟随大市”的整体判断。

新作欠缺,电影票房回落:上周(2016 年8 月15 日-2016 年8 月21 日),国内票房出现较为明显的回落,单周票房为7.7 亿,较前一周(2016 年8 月8日-2016 年8 月14 日)11.2 亿的水平大幅度回落。我们认为,上周缺乏能够接力票房的新作上线,加之前期主打影片票房已经过了黄金期,所以导致了整体的回落。8 月整体票房成绩较好,截止到21 日,月票房接近29.5 亿,比去年同期22.6 亿的水平提高了约30%左右。考虑到去年8 月最后一周票房水平较高,预计8 月的整体票房增速或有所回落,整体增长区间在25%-30%。

日播剧收视居高,新题材另辟蹊径:传统渠道方面,上周电视剧收视率前三的为《麻辣变形计》(湖南卫视)、《谜砂》(东方卫视)、《青云志》(湖南卫视),平均收视率为1.233%、0.962%、0.952%。《麻辣变形计》开播以来,收视表现良好,已经站稳每日收视榜首位置,8 月15 日CSM52 城收视率达到1.523%,是近一个月以来所有电视剧的最高收视率。亲子题材剧《小别离》收视率稳定在0.8%左右,排名在前五,占据一定的市场份额,体现了观众对多元化内容的需求。

两级分化明显,室内综艺翻身:今年综艺市场整体两级分化的现象仍在延续。

随着综艺霸主《奔跑吧兄弟4》、《极限挑战3》两个户外真人秀类节目的收官,目前处于头部的综艺《新歌声》、《笑傲江湖》均为室内节目。但无论室外室内,跻身到二梯队以上的节目都是经过观众过滤,不断累积人气、能够保持成长性的系列节目,未来系列节目仍然是主流。

不逆转不女排,时隔12 年再夺冠:上周(8.15 -8.21)中证体育指数(399804)上涨3.58% ,沪深300 指数上涨2.15%,中证体育指数相对于沪深300 指数下跌1.43%。乐视体育与张家口市达成战略合作,将在冰雪赛事、场馆智能化运营、体育旅游资源等领域开展深度合作;阿里体育启动明星经纪平台,吸引了近百位奥运冠军或世界冠军入驻;奥运会闭幕,中国奥运代表团共收获26金、18 银、26 铜的成绩,金牌榜排名第三。

投资建议:传媒板块表现整体较为平淡,建议关注中报业绩符合预期、估值较为合理的龙头公司,如华策影视(300133)、慈文传媒(002343);以及估值便宜、业绩有弹性的游戏类公司,如天神娱乐(002354)、凯撒股份(002425)。