本期行业概况及投资提示:

7月申万宏源钢铁BMI指数终值54.54,较预览值上升1.68;8月BMI指数前瞻值上调为52.83,仍然处于价格看多区间!本周加权钢价较上周上涨1.9%至2705元/吨。本周线螺价格震荡向上。本周前期市场较弱,后随着北方市场成交升温价格展开反弹,周四钢厂中旬政策出台推动行情向上。本周螺纹、高线分别变化1.18%、0.32%至2490、2599元/吨;本周热卷价格继续攀升,价格变动2.28%,至2750元/吨;本周冷轧市场震荡上扬,受期货上涨和国家环保督查影响价格变化2.20%至3356元/吨;本周中板延续上涨,价格变化1.61%至2678元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动3.45%、8.59%、2.33%、0%至3000、2780、4400、13800元/吨。

本周矿石市场整体盘整。铁矿石港口现货价格高位盘整,周初价格上涨,市场放量,之后价格调整,钢厂贸易商观望导致成交下降。国产矿方面价格保持上涨,市场供给偏紧。本周国内现货铁矿石、进口现货铁矿石价格分别变化2%、-1%至527、460元/吨。本周焦炭市场继续强势上涨,钢价上涨,钢厂利润支撑焦炭价格。山西长治和山东地区环保组进驻,生产受影响;河北地区钢厂补库存积极,当地采购焦煤困难,焦化企业难以满产;本周价格焦炭、主焦煤、分别变化7.14%、1.52%至900、670元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化1.65%、0%至1230、4450元/吨。

本周钢价上涨支持铁矿石、焦炭等主要原材料上涨,加权毛利小幅上扬。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-5、-23、22、31、6元至10、24、95、193、-7元/吨。

社会库存小幅上升。本周钢材社会库存变化1.64%至850万吨,主要港口铁矿石库存变化-0.91%至8297万吨。其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化1.69%、0.3%、-1%、2%、5%至169、120、70、383、109万吨。

投资建议:我们看好钢价处于上涨趋势和供给侧改革推动的行业整合持续落地,维持行业“看好”评级,推荐有行业整合及重组预期的马钢股份、鞍钢股份、*ST八钢和*ST韶钢,和吨钢市值较低的三钢闽光、新钢股份、安阳钢铁。同时,我们认为8月中旬督查组离开后,9-10月硅锰产量恢复进度或将低于预期,硅锰价格4季度有望再次上涨,建议逢低布局国内硅锰行业龙头鄂尔多斯。

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