(1)债务周期。我国非金融企业的债务风险非常高,债务率达到167%,需要妥善化解债务风险,需要从企业端和银行端共同发力。第一、从企业这端,化解企业债务风险的途径,三个方面,其一、加快供给侧改革,来降低企业的杠杆率;其二、运用多种金融手段按来化解风险。一个是降息,从去年一直到在降息;另外,推动投贷联动,个别银行已有了子公司;同时发现资本市场,三板四板,尽量增加企业的直接融资。其三、杠杠转移。杠杆的转移也是一种途径,我们分析了我国杠杆的结构,发现企业杠杆率比较高,但居民和政府杠杠率比较低。让政府和居民加杠杆,帮助企业降杠杠。第二、从银行这端来看,主要是降低这种潜在的不良。除了传统的不良资产处置方式以外,创新型的方式今年也推出不少,不良资产证券化、不良资产收益权转让,以及银行直接债转股。

(2)先有风险缓释措施,再有供给侧改革。随着债转股、不良资产收益权转让落地后,风险缓释的力度将加大,供给侧改革推进的速度也将加快。