一周观点:

东方园林继续领跑环保板块,上调估值。目前,公司订单大增,2016年初至今新签定订单达300亿,目前在手订单达600亿,公司较强的施工能力队伍及优秀的金融团队将在PPP 的大潮下,助力公司在“水资源、水环境、水景观”三位一体综合治理领域进一步发展。外延+危废开阔17年的市值空间,公司细化在环保领域的业务布局,通过外延并购方式切入固废及土壤治理领域。因此,我们上调公司估值,16-18年EPS 分别为0.54、0.79和1.22,上调公司目标价至18.96元。

贵州PPP 项目入库数量全国第一,涉及总投资逾万亿。截至2016年7月,贵州共有1665个项目录入全国PPP 综合信息平台且对外发布,项目总投资金额13368亿元。贵州近期还确定了26个项目作为全省第二批PPP 示范项目,项目总投资额为641亿元。我们认为,贵州省的基础设施建设还是比较薄弱的,通过此次PPP 的契机,可以调动企业积极性,与政府合力促进地方区域经济发展。

规划环评纳入环保督察,环评制度改革持续推进。“十三五”期间, 环保部对环评制度进行了一系列的的改革,取得了良好的效果。同时,对战略环评更加的重视,目前开展京津冀、长三角和珠三角的战略环评,也开展“一带一路”战略环评。我们认为,环评脱钩和规划环评是环评制度改革的两大抓手,可在一定程度解决环评存在的问题;同时,行业格局改变,机会显现,整合速度将进一步加快。

巴安水务拟收购ItN 公司,国际化战略布局工业污水处理。ItN 是一家纳米平板膜陶瓷超滤膜技术公司,于2006年在德国法兰克福证交所上市。公司在高效吸附技术、纳米陶瓷膜技术、海水淡化技术等具有较强的优势。此次收购将完善巴安水务净水和污水处理设备及工业废水处理的产业链,同时也满足的公司国际化战略的发展需要,将为公司在水务行业打开新的局面。

行业投资建议:

看好PPP、环评监测、危废三大投资领域。

上周板块表现:

上周环保板块下跌0.12%,同时沪深300上涨0.04%,创业板下跌0.63%。细分子板块环保设备下跌1.29%,环保工程及服务板块上涨0.15%,水务板块上涨0.23%,燃气板块上涨0.25%。

投资组合:

价值股投资组合:东方园林、三聚环保、中金环境、启迪桑德;

成长股投资组合:隆华节能、博世科、三维丝、天翔环境。