本周国内主要指数微涨,万得全A指数本周上涨0.07%,沪深300指数本周上涨0.04%。行业板块方面,申万公用事业板块上涨0.02%,弱于万得全A指数和沪深300指数,在28个申万一级行业中排第12名。年内公用事业行业涨幅弱于大盘。从年初至今,公用事业行业涨幅-20.90%,在28个申万一级行业中排第23名。同期万得全A指数涨幅--16.54%,沪深300指数涨幅-14.10%,行业跑输大盘幅度分别为-4.36%、-6.80%。

2016年7月6日,国务院副总理张高丽在北京主持召开会议,部署2016年第一批中央环保督察工作。首批8个中央环境保护督察组分别负责对内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广西、云南、宁夏等地区进行环境保护督察。截至2016年8月7日,环保督察时间已经过半,各地多人被问责,云南35人被问责,黑龙江7起案件22人被问责,江西63人被问责,江苏27人被问责,内蒙古11人被问责,宁夏29人被问责,广西高达112人被问责。各地官员被问责的同时,地方政府被要求限期制定环保整改措施,地方政府将面临巨大环保压力,受此影响,各地环保订单有望加速释放。

本周环保行业公司获取订单速度加快:清新环境先后签订五个热电厂烟气污染物治理(脱硫、脱硝、除尘)合同;长青集团签订两个生物质热电联产投资合作框架协议,合作内容都是建设1×40MW生物质热电联产项目,总金额合计达7亿元;三维丝签订7个脱硫、脱销和除尘合同,总金额达1.15亿元;高能环境中标岳阳市云溪区人民政府静脉产业园PPP项目,投资约30亿元,主要布局园区生活垃圾焚烧发电、医疗固废处理、餐厨垃圾处理、污泥处理、建筑垃圾处理等五个垃圾处理项目;津膜科技中标西安渭北污水处理与再生水回用项目EPC工程总承包项目,中标价为18989万元。

面对行业整体估值随大盘估值下移的大趋势,配置个股首先要考虑整个行业的景气度,在估值下滑的速度与行业景气度提升的中间寻求平衡。这种状况下,我们建议行业周期向上的板块,主要有节水、监测两大板块,建议关注危废板块。在行业景气度向上的前提下,环保个股的收入增速与利润增速仍然是有保障的,但受到商业模式所限,依靠内生增长的速度远不及通过外延增长并进行管理层面的整合效率高。在主营业务区域周边寻找优质环保资产收购,进而扩张产品线或加深细分领域服务能力已成为环保企业共同的选择。这一趋势下,我们认为中小市值、区域性强的环保企业更具投资价值。

综合考虑行业景气度、个股区域性与市值情况,我们关注大禹节水、京蓝科技、雪浪环境、博世科、先河环保、理工环科、蒙草抗旱、三川智慧、汇中股份。