平安观点

建筑行业一周涨幅居前。本周建筑装饰板块上涨了2.73%,沪深300指数上涨1.21%,跑赢大盘1.52%。分子行业来看,建筑装饰板块11个二级子行业中,表现最好的是水利工程,一周上涨6.33%,跑赢HS300指数5.11个百分点,表现最差的子板块是其他基础建设,一周下降3.08%,跑输大盘4.29个百分点。

建筑装饰行业处于低估值区域。当前建筑行业TTMPE估值仅为16.06倍,PB估值仅为1.82倍,与A股市场估值以及SW一级行业横向比较,行业PE仅高于银行和非银金融;PB估值略高于采掘、钢铁和银行。

一周个股表现:强势个股涨速放缓,整体表现走强。个股方面,本周安徽水利、西藏天路、航天工程居于行业内涨幅前三,分别上涨20.82%、13.34%和11.42%。本周建筑行业总体表现较强,涨跌比超过5:1。平安重点推荐个股中,安徽水利表现较好,一周涨幅为20.82%。

行业动态:此次南方汛期造成局部灾害,截至7月3日,全国26省市直接经济损失约506亿元,其中以湖北和安徽受灾最为严重;铁路基建方面,2016总投资规模将保持8000亿元以上;《北京市“十三五”时期交通发展建设规划》发布,预计将投资约7505亿元。

投资建议:本周建筑装饰行业表现较好,跑赢大盘。从行业动态来看,本周南方汛情告急,致使安徽、湖南湖北等地受灾相对严重,推动水利个股表现。建筑行业整体基本面偏弱,维持行业“中性“评级,但细分领域水利建设和轨道交通建设属于小领域、大投资,两个细分领域年投资规模均近万亿元;整体投资逻辑维持中期策略观点,把握建筑设计、水利建设、轨道建设三个细分领域机会,同时继续把握转型确定的优质标的。

周报股票池暂无变化,继续推荐岭南园林、中泰桥梁、中衡设计和洪涛股份;同时,我们看好小公司大集团的地方国企改革标的,重点推荐安徽水利和云投生态。