从4.34亿元到28.29亿元，比亚迪近日发布的2015年度业绩快报显示，该企业归属于上市公司股东的净利润在去年实现增长5.5倍，每股基本盈利1.14元。期内，比亚迪营业收入上升37.49%至800.14亿元。在中国经济和整体车市增速放缓的大环境下，比亚迪却实现主要利润数据同比大幅上升，从多方面了解到，该企业借政策“东风”，去年新能源汽车业务快速上升，这是比亚迪利润大幅提升的主因。

2015年，中国新能源汽车销量冲到33万销量的台阶，同比增长3.4倍。作为中国新能源汽车龙头企业，比亚迪不仅稳坐国内新能源汽车销量冠军的宝座，还首次击败日产、特斯拉等劲敌，冲至全球新能源汽车销量排行榜的榜首，一年内从全球第七跃至第一。比亚迪董事长兼总裁王传福在前不久接受专访时谈到，获得此成绩，与比亚迪趁早在新能源汽车领域布局、在丰富产品上做好充分准备密不可分。此外，与中国政府对新能源汽车的扶持以及中国腹地优势等因素密切相关。

据比亚迪官方数据，2015年，比亚迪新能源汽车累计销量6.17万辆，同比增长234.7%。其中秦去年卖出3.2万辆，同比增长116.3%，自上市以来累计销量近4.7万辆。唐在2015年12月销量为5503辆，单月销量国内新能源汽车第一，自上市以来卖出超过1.8万辆。

记者查阅比亚迪2014年财报看到，比亚迪在2014年汽车及相关产品营业收入为270.89亿元，期中新能源汽车业务收入约人民币73.28亿元，同比增长约6倍，占集团汽车业务收入的27.05%。目前，比亚迪尚未公布2015年各大板块详细的情况，不过，王传福透露，去年比亚迪新能源汽车销售额达到220亿元，首次比传统燃油车业务多出30亿元。

比亚迪方面称，2015年，新能源汽车行业呈现爆发式增长，该公司推出的插电式混合动力汽车“秦”、“唐”受市场热捧，继续主导插电式混合动力私家车市场；该公司纯电动大巴K9等产品的订单大量交付，使得公司新能源汽车销量及收入快速大幅增加，带动公司利润的大幅提升。传统汽车业务方面，公司SUV车型继续热销，带动公司传统汽车业务小幅增长。

与其他车企相比，比亚迪发展新能源汽车的优势在于拥有从动力电池到整车生产整条产业链，去年，比亚迪全球最大的电池生产工厂在深圳坑梓落成投入使用，该电池基地产能为8GWh，是原有惠州基地产能的5倍，解决了比亚迪此前所面临电池产能不足的困扰。而随着中国新能源汽车产销量“井喷”，不少车企目前在为电池供应不足而发愁。

比亚迪从未对外单独披露过新能源板块的盈利情况，但其作为国内新能源汽车销量冠军，无疑是新能源汽车补贴政策的最大获利者。因各地的地方政府对新能源汽车补贴不一，记者未能计算出比亚迪所获得的政府补贴具体金额，但假如按平均每辆新能源车从各地政府获得的补贴是6万元来算，比亚迪去年在新能源汽车上获得的政府补贴将超过36亿元。

关于去年业绩大增，比亚迪方面还指出，2015年，该公司整合并出售柔性线路板、液晶显示屏模块、摄像头产品三部分业务，因出售业务产生的投资收益，亦给公司带来了较大的业绩贡献。了解到，为了强化集团的战略聚焦以及加快业务转型升级，集中资源奋战新能源车，比亚迪去年作价23亿元，将深圳市比亚迪电子部品件售予合力泰。

此外，比亚迪在手机部件及组装业务方面，随着公司大客户订单的快速释放，EMS业务实现快速增长，与持续增长的金属部件业务共同驱动手机部件及组装业务收入的大幅提升；太阳能业务方面，随着行业回暖、销售提升和成本的进一步下降，太阳能业务盈利状况有所改善。这些都也驱动比亚迪2015年利润快速增长。而2014年，比亚迪虽然为美国知名可再生能源开发商NuGenCapital在马塞诸塞州的多个光伏电站项目提供光伏组件，但受激烈的市场竞争和产品价格不断下降的影响，报告期内太阳能业务仍有较大亏损。王传福谈到，比亚迪太阳能业务2015年基本上可扭亏，并有望于2016年实现盈利。

不过，值得注意的是，比亚迪纯电动大巴在2015年产量同比增长115%至5605辆，其中3524辆还是在2015年12月生产，但由于竞争加剧，比亚迪在新能源商用车市场占有率由2014年的第一下滑至去年第五。

虽然比亚迪去年整体取得亮眼的业绩，但2016年能否实现乘胜追击依然是未知数。今年1月，中国新能源汽车在2016年1月交出的成绩单喜忧参半，全国乘用车市场信息联席会统计的数据显示，2016年1月新能源乘用车销量为13748辆，同比增长1.8倍，但环比下降63%，与2015年12月3.7万辆的销量相比，减少逾2万辆。因新能源汽车补贴实施退坡政策，大多新能源车企往往赶在新补贴标准调低之前，年底迅速抢先生产，在一定程度上“透支”了次年首月的产能和销量。比亚迪也不例外，该企业今年新能源乘用车1月份销量为5675辆，尽管同比有所增加，但与去年12月逾万辆的销量相比，近乎“腰斩”。2015年12月，比亚迪新能源车销量接近1.1万辆，同比增长约254.8%，环比增长近41.4%。

为成功守住新能源汽车霸主地位，比亚迪正加快步伐，希望通过推出新车驱动来获得持续高速增长。按比亚迪计划，2016年将陆续推出10款新车及衍生产品，其中新能源车型比例将高达八成。

产业投资内参

有价值的产业投资参考

中投顾问

产业投资咨询服务专家