告别了羊年最后一个交易日后，猴年的行情也将在春节长假之后展开。过去的羊年，指数经历了从3000点到5000点的勇猛，也同样有最低跌至2700点下方的失落。按照众多分析人士的观点，沪指在2014年与2015年的连续上涨后，市场的普涨行情再度上演难度较大，结构性行情或将成为猴年的主调，部分热门板块与个股的机会将远远超过大盘，而在如此背景下，如何选择能够孕育超额收益的热点，也便显得至关重要。

小盘股分化大

新兴产业或成“主角”

尽管猴年行情不确定性较大，但在多数专业人士看来，虽然市场压力不小，但结构性机会并不缺，仍有淘金机会。而相对于盘子较大的权重类蓝筹，更多的超额收益或能够从高成长的新兴产业类板块上获得，在注册制将启的大背景之下，结合业绩抓住热门小盘，也将成为猴年赚钱的不二法门。

据西南证券分析师朱斌统计，截至今年1月底，共计2060 家A 股上市公司公布了2015 年业绩预告，统计显示，尽管整个A股市场盈利增速下滑，但中小板业绩保持平稳，创业板更是一枝独秀。在总体增速为负的前提下，创业板和中小板则表现出较好的发展态势，尤其创业板，其增速不光超过了三季度报披露的数据，更超过了2014 年25.3%的增长率，达到31.8%，即使剔除券商类个股，增速也高达26.5%。

在上述分析人士看来，A股各大行业新旧分化明显，新产业持续增长，而旧产业则表现不济，亟待转型，根据2015 年已披露的业绩预告测算，各行业2015 年净利润同比增速分化明显，休闲服饰、化工、非银金融、农林渔牧、公用事业、通信、传媒、计算机等行业增速明显。而钢铁、国防军工、采掘、商业贸易等行业业绩则大幅缩减。因此结合行业整体景气度，选择质优盘小的创业板与中小板高成长性个股，有望在猴年带来可观收益。

政策之中寻良机

“十三五”指明路径

从过往A股的历史经验看，有着政策提振的板块往往也会成为资金重点聚集之地，2015年的“一带一路”、国企改革等相关概念，都曾在政策风口之上迎来不俗涨势。2016年是“十三五”的开局之年，在不少券商人士看来，2016年A股的机会要读懂“十三五”，从大的主题看，美丽中国、健康中国、制造强国、网络强国等主题有望继续逞强。

国信证券表示，2016年将是各部委、行业、地方“十三五”规划的密集出台时间。资本市场对此五年规划的重视将持续全年，军工、环保、传媒、医药等行业或将成为市场关注的焦点。展望“十三五”，产业层面可以重点关注服务业、中国制造、“互联网+”等领域。东方证券分析师则看好大消费板块的机会，其表示，在二孩政策放开和其他消费升级的相关政策驱动下，纺织、食品、体育、汽车等行业也将迎来阶段性机会。

供给侧改革持续推进

传统行业迎新机会

随着当前改革步伐的加快，供给侧改革也有望成为猴年中确定性的投资机会。分析人士表示，供给侧改革的提出，表明了中国宏观经济政策的新思路，也指明了今后宏观经济政策的着力点，在“去产能”“去库存”的大环境下，直接受益于此的煤炭、钢铁等周期性行业以及房地产行业将迎来利好，这也将成为相关行业板块接下来继续表现的助推器。

分析人士称，供给侧改革的提出是国家根据经济进入新常态之后从现实出发作出的重大部署。国泰君安分析师建议，供给侧改革预期下，去除过剩产能势在必行，煤炭、钢铁等传统行业首当其冲。中泰证券认为，目前煤炭产能严重过剩导致大量企业亏损，供给侧改革有望加速淘汰落后产能，加速推进煤炭企业兼并重组。而广发证券认为，目前过剩产能加速出清，钢厂减产、停工增多，供给端表现向好，低估值的钢铁、煤炭股值得关注。

另外，供给侧改革中的“去库存”直指房地产，也给房地产带来了政策性利好，猴年亦可重点关注这一板块。分析人士认为，降低商业性个人住房贷款首付比例、全面放开二孩，一系列措施的实施给房地产“去库存”释放了积极信号。在此之下，此前经历过一波调整的地产股有望获得支撑，建议投资者关心城市布局比较深入的地产龙头和业绩弹性较大的中小盘个股。

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