新三板现状：一二级市场冰火两重天跑马圈地意图明显

2015-08-17 10:08:00

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上周新三板交投再度小幅回落，合计成交20.93亿元，环比下降4.37%。其中，做市转让股交投明显降温，上周共成交11.79亿元，而协议转让股成交额为9.14亿元，较前一周回暖。东海证券周成交3.34亿元，上涨957.41%，成为上周新三板的“明星股”。与新三板二级市场交投的持续低迷形成鲜明对比，新三板新挂牌企业数量持续维持高位，上市公司子公司挂牌新三板也有提速迹象，新三板一级市场的热情依旧。

协议转让活跃东海证券表现亮眼

继前一周交投热情出现明显活跃之后，上周新三板成交额再度出现小幅回落，不过成交股数明显上升。据Wind资讯数据，上周新三板合计成交4.20亿股，总成交金额为20.93亿元，较前一周的3.36亿股和21.89亿元分别上升了24.87%和下降4.37%。由此，上周新三板市场成交笔数及成交均价均出现了不同程度的下降，分别为40666笔和5.33元。

市场成交的回落与做市转让股成交的降温密切相关。上周做市转让股合计成交1.19亿股，共成交11.79亿元，而前一周这两组数据分别为1.22亿股和11.36亿元。与此同时，协议转让股上周出现了明显的回暖，上周成交股数由2.14亿股上升至3.01亿股，成交金额也从8.31亿元增加到了9.14亿元。整体来看，做市转让股依旧在新三板占据主导地位，上周做市转让股占新三板总成交额的56.32%。

在新三板整体交投回落的背景下，三板成指和三板做市指数上周双双出现小幅下跌。截至上周五收盘，三板成指一周微跌0.08%至1479.62点，三板做市指数收报1502.25点，一周下跌0.87%。

周内共有793只新三板股票存在交易，其中东海证券成为上周新三板市场当之无愧的“明星股”。上周东海证券以3.34亿元的周成交额位居新三板个股涨幅榜榜首，并成为唯一一只周成交在1亿元以上的股票，紧随其后的明利仓储、沃格光电、九恒星和仁会生物的周成交额也超过了5000万元，分别为8283万元、7076万元、5736万元和5519万元。其中明利仓储、九恒星和仁会生物为做市转让股。周涨幅在100%以上的股票共有22只，海昌华、九森林业、白茶股份、天信投资、博克森和奥派股份周内涨幅在1000%以上，其中仅奥派股份为做市转让股。东海证券则紧随其后，以全周957.41%的涨幅位居第七位。

一二级市场“冰火两重天”

截至8月14日，新三板挂牌公司合计3211家，首次突破3200家。其中，做市转让股共704家，协议转让股共2507家。周内新增挂牌企业99家，环比前一周明显增加，增幅为65%。其中新增做市转让股22家，协议转让股77家，双双较前一周出现不同程度的上升。从新增新三板股票加速来看，7月17日以来周新增家数始终维持在60只以上的高位区间，其中7月最后一周的新增数量更是达到了176家。此外，上周还有54家公司披露定增预案，继续维持高位区间，合计募集资金44.20亿元。

此外，上市公司子公司挂牌新三板有提速迹象。据不完全统计，7月以来，先后有安琪酵母、北新路桥等15家A股上市公司的子公司迈开新三板挂牌步伐。8月7日，上海钢联和中国宝安就曾分别发布公告，宣布将旗下的钢银电商、贝特瑞拟申请新三板挂牌。

民生证券指出，上市公司往往将有一定故事性的子公司分拆挂牌新三板，由于新三板融资不实行行政审批，且定增无锁定期，分拆资产转道新三板大大降低了上市公司融资时间和成本。此外母公司是上市公司对投资者亦有“变相转板”的吸引力，进退有度下较易吸引投资者参与定增。对上市公司而言，既满足了融资需求，也有利于规范子公司管理，还对上市公司股价有溢价作用。

新三板的挂牌、募资的“热火朝天”与交投的低迷形成了鲜明的对比，民生证券对此表示，目前新三板依然是一二级市场“冰火两重天”，A股IPO暂停，股转系统审核权下放审批提速，“跑马圈地”意图明显。收获季节未，8月份继续低位震荡的可能性很大，三季度末市场有望触底反弹，可关注有转板预期的和流动性好的大票，更适合当前市场环境。