投资要点：

事件：11月10日，中国汽车工业协会发布2022年10月汽车工业产销情况简述，9月我国新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆。中国汽车动力电池产业创新联盟发布了2022年10月动力电池月度数据，10月我国动力电池产量62.8GWh，环比增长6.2%。

10月新能源汽车市场占有率28.5%。10月我国新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%；1-10月新能源汽车产销分别完成548.5万辆和528万辆，同比分别增长1.1倍和1.1倍。渗透率方面，10月新能源车渗透率达到28.5%（环比提升1.4pcts），1-9月渗透率为24%。

10月动力电池产量环比增长6.2%、装车量环比下降3.5%。10月，我国动力电池产量共计62.8GWh，同比增长150.1%，环比增长6.2%。；动力电池装车量30.5GWh，同比增长98.1%，环比降低3.5%。1-10月，我国动力电池累计装车量224.2GWh,累计同比增长108.7%。

10月磷酸铁锂电池装车量占比64.4%。10月三元电池装车量10.8GWh，占总装车量35.4%，同比增长55.2%，环比降低3.5%；磷酸铁锂电池装车量19.7GWh，占总装车量64.4%，同比增长133.2%，环比降低3.6%。1-10月，三元电池累计装车量88.0GWh,占总装车量39.2%，累计同比增长62.8%；磷酸铁锂电池累计装车量136.0GWh,占总装车量60.6%，累计同比增长155.6%，呈现快速增长发展势头。

投资建议：10月份受疫情影响，车展取消、门店客流量受到较大影响，新能源汽车产销量和动力电池装车量增速放缓，同时当前锂电材料和电池对应2023年业绩分别仅为10-20倍、20-25倍PE，市场对明年的预期比较悲观。我们认为未来电池产品力的提升和新技术（磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池等）的推出将为新能源车的增长提供动力，同时疫情的精准防控政策会逐步见效从而改善线下门店客流量大幅下降的不利局面。建议重点关注电池厂商宁德时代、亿纬锂能、孚能科技。电解液需求持续增长，加之电解液价格有望企稳，建议关注电解液供应商天赐材料。电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出，建议关注产业链相关公司德方纳米。复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应，可以有效控制电池热失控，2023年有望开始规模应用，建议关注万顺新材、宝明科技等复合铜铝箔布局较为领先的公司。