9月资金面整体平稳，MLF继续缩量续作，19日重启14天逆回购加大季末投放。自7月、8月至9月上旬，央行的逆回购操作单日操作量一直维持在20亿元。而随着跨季时点来临，央行一方面重启14天逆回购操作，一方面也加大7天逆回购操作量，释放护航流动性平稳跨季跨节的清晰信号。展望四季度，一方面由于新增专项债发行力度加大、MLF大量到期等因素导致流动性缺口较大，一方面考虑我国仍处巩固经济回升基础的关键窗口期，降准可能性仍存。

9月，月初资金利率继续保持低位，而随着季末临近，资金利率有所抬升。9月末，资金跨月跨季度压力增大，资金面结构性紧张有所显现，但在整体宽松的环境下，资金面平稳跨季依然平稳。MLF利率本月不变，LPR也保持平稳，14天期逆回购利率跟随下调10BP.值得注意的是，多家国有大行存款利率下调，为LPR利率进一步调降打开空间。此外，从月度利率水平看，9月月度平均利率向政策利率有所收敛，资金最宽松时期或许已过去。

央行货币政策委员会于9月23日召开2022年第三季度例会。央行货币政策委员会表示，要强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，攻坚克难，为实体经济提供更有力支持，着力稳就业和稳物价，稳定宏观经济大盘。

一、流动性投放：MLF缩量续作，9月重启14天逆回购护航跨季资金面

9月资金面整体平稳，MLF继续缩量续作，19日重启14天逆回购加大季末投放。自7月、8月以来，央行的逆回购操作单日操作量一直维持在20亿元。持续的“地量”操作背后是资金利率维持低位，市场流动性较充裕。9月初至9月23日，央行将7天逆回购操作维持在20亿元；而随着24日，7天逆回购可跨季末，央行则将操作量加大，以维持季末资金平衡。同时，央行从9月19日重启14天逆回购操作，操作利率跟进下降10个基点，释放护航流动性平稳跨季跨节的清晰信号。9月15日，央行缩量续做9月到期中期借贷便利(MLF)4000亿元，到期6000亿元。目前市场资金面宽松，货币供应量适度，符合市场普遍预期。截至9月30日，央行9月公开市场实现净投放7580亿元。