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钢铁行业:部分地区地产政策放松 钢材需求预期向好

时间:2022-09-19 10:04:14

 

来源:民生证券

价格:本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3950元/吨,较上周环比-1.5%,热轧3.0mm价格为3970元/吨,较上周环比-1.0%。本周原材料价格分化,本周港口铁矿石价格与上周相比震荡;焦炭价格与上周相比持平;废钢价格与上周相比上涨。

利润:本周螺纹钢利润下滑。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-52元/吨,-28元/吨和-15元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周下滑。

产量与库存:本周螺纹钢产量周环比上升,五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面,本周五大钢材品种产量977万吨,周环比升4.69万吨,其中建筑钢材产量周环比减1.45万吨,板材产量周环比升6.14万吨,螺纹钢本周减产0.55万吨至307.08万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比增19.36万吨至1105.38万吨,钢厂总库存498.96万吨,周环比增2.6万吨,其中,螺纹钢社库增15.98万吨,厂库增2.02万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量289.08万吨,周环比降32.24万吨,本周建筑钢材成交日均值15.14万吨,周环比下降13.8%。

投资建议:部分地区地产政策放松,随着稳经济政策推进,钢材消费预期向好,叠加供应端钢材产出释放空间有限,钢材基本面有望好转。基本面上,本周钢材消费受华东台风天气影响表现疲软,测算螺纹钢表观消费量289.08万吨,周环比降32.24万吨。供应端五大钢材产量微幅回升4.69万吨。库存方面,社库、厂库双双小幅垒库。整体看,部分地区地产政策放松,随着天气恢复正常,钢材旺季消费逐步回归,叠加供应端压减粗钢产量的大背景,钢材基本面预期好转。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

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