作者：温彬 王静文

8月底以来，国务院常务会议接连部署针对部分领域设备更新改造的财政金融支持政策，相关部委及地方也在积极出台配套政策。技改投资有望成为拉动投资增长的重要引擎。

近10年来，技术改造投资占制造业投资比重持续稳定在40%以上，是提振制造业投资和制造业转型升级的重要力量。今年1-7月，制造业技改投资同比增长12.5%，增速高于全部制造业投资2.6个百分点；技改投资占全部制造业投资的比重为41.5%，比去年同期提高0.9个百分点。

在当前外需逐渐趋弱、内需依赖基建的背景下，通过推进经济社会发展薄弱领域设备更新改造，有利于扩大制造业市场需求，推动消费恢复成为经济主拉动力，增强发展后劲。

因此，自8月31日国常会提出“尽快出台支持制造业企业、职业院校等设备更新改造的政策”之后，随后两周的国常会对相关政策做了进一步补充完善，逐渐廓清了主体范围、政策时间和配套措施。

从主体看，主要涵盖了制造业、服务业、社会服务领域以及中小微企业、个体工商户。

从时间来看，主要集中在今年四季度，意即仅有三个月的时间窗口。

从配套措施来看，财政支持和金融支持双管齐下：一方面，对于相关新增贷款，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年；另一方面，将银行中长期贷款利率限制为3.2%以下，并由人民银行按贷款本金的100%予以专项再贷款。再贷款额度2000亿元，期限1年，可展期两次。

这意味着，继今年4月、5月推出2000亿元额度的科技创新再贷款、400亿元额度的普惠养老专项再贷款，以及1000亿元额度的交通物流专项再贷款之后，2000亿元的设备更新改造再贷款也将随之出炉。再贷款利率很有可能跟其他几类再贷款相同，均为1.75%。

对相关经济主体而言，如果算上2.5%的中央财政贴息，今年四季度内更新改造设备实际贷款成本将不高于0.7%，这无疑是一个极为优惠的价格，将会激励相关主体把握时间窗口，加快实施技改投资。

对商业银行而言，如果以1.75%的利率、100%的本金向央行申请再贷款，再以3.2%的利率投放，中间约有145个基点的利差，这将有助于激发商业银行的放贷积极性。

不过，这对银行也提出了更高要求。毕竟，相比于房地产、光伏等行业的流程化信贷业务，设备更新改造贷款尽职调查和审批的难度更高。制造业与服务业，甚至制造业中不同门类间都有巨大差别。

因此，商业银行必须加强贷前管理，对投放对象进行更细致的调查，确保符合政策规定，避免套利行为；同时要做好贷后管理，加强信贷资金用途和流向监控。监管层则应尽快明确符合条件贷款主体的细则，并对再贷款资金使用情况进行穿透检查，确保资金不被挪用、冒用。