目前大致处于国内经济触底，海外经济回落的周期当中。周期行业可能会受制于经济衰退的预期，整体缺乏行业性的机会，投资机会可能会聚焦在具有持续资本开支能力的部分龙头企业上面。消费行业内需驱动为主，受制于疫情的反复，短期看难以出现趋势性的行情。成长行业有自己独立的产业周期，部分行业与经济周期的相关性相对低，不过考虑到5到7月份的大幅反弹，热门赛道行业贝塔性的机会阶段性结束，即使是景气赛道，选股也会更加重要。从热门赛道行业比较看，新能源中的光伏仍然是需求相对确定的成长行业，短期不排除会反复交易硅料产量受限带来的负面影响，但是硅料产能的释放只是时间问题，不排除明年需求超预期的可能。综上，如果4-7月的胜负手是选行业，那么接下来的重点将是个股挖掘，无论赛道还是非赛道，都要不断的寻找性价比更高的公司，非新能源加的公司随着业绩的释放，也会迎来表现的窗口。