近日，伴随着A股上游原材料有机硅、锂矿股再掀涨停潮，发电侧光伏、风电纷纷冲高，特高压、电力设备等配电领域也集体拉升，新能源赛道正迎来全线爆发。鹏华基金新能源大咖闫思倩指出，新能源行业的发展速度非常快，近年来在股市中也有所表现。每一次股价上涨的背后，新能源行业都发生了巨大的变化和快速的成长，这是由基本面驱动的。如动力电池续航里程已经从过去的几百公里，提升到现在的超过千公里；芯片的性能和智能化水平，也持续迭代进步，取得了突飞猛进。因而把新能源产业技术推进的速度、实业进步的速度映射到投资上，对行业的研究和判断至关重要。值得一提的是，拟由闫思倩掌舵的鹏华新能源汽车主题混合基金将于7月11日正式发售，看好新能源赛道的投资者不妨关注。

针对新能源市场的发展现状，闫思倩指出，随着生活条件的改善，家电和消费电子的用电需求也在不断增加，应用场景越来越多，如亲子玩具、居家家电、家庭充电桩、屋顶光伏板等等，平均每户家庭的用电量都会成倍增长。而社会用电需求的不断增加，无疑会催生庞大的市场，从而带来不少投资机会。如光伏风电从10%发展到未来70%甚至80%的过程中，会有7-8倍的提升空间，同样，对于新能源汽车来讲，渗透率从目前10%-15%到未来的70%-80%，也有7-8倍的成长空间。长远来看，整个新能源板块未来的增速非常快，储能增速可能更快，因为它技术含量相对较低，但未来空间又非常大。

参照境外成熟市场经验，以发展较快的欧洲为例，一方面欧洲积极推动清洁能源碳税，早在2021年7月，欧盟即提出了碳边境税，在汽车领域，2019年欧洲提出减排政策是每辆车每公里碳排放从118.5克降到95克，超过这一指标则面临巨额罚款，因此从2020年开始新能源车销量迎来了大幅增长。在温室气体排放目标上，欧洲也是全球最积极的，在2021年10月已把2030年温室气体的减排目标从40%提高到60%。同时，欧洲提供的补贴也远超预期，如挪威的增值税可减免25%，而我国是10%；德国在2020年疫情期间，把7000欧的补贴提升到9000欧，一辆车最多可优惠40%。在严格碳减排政策和高强补贴之下，过去两三年，欧洲新能源车销量实现了每年翻倍增长。

再看国内的新能源车市场，尽管起步较晚，但也不乏多重优势。一方面，我国本身就是全球最大的消费市场，整车的技术进步也非常快。国人购车曾经一度仰视外资车，如今在新能源汽车领域，也第一次感受到了国货的崛起，也就是中国制造带来的优势和自豪感。另一方面，中国的新能源车产业链的制造成本较低，这也是非常大的优势。过去20年，外资车占据了全球市场，而这两年，国内造车新势力蓬勃发展，产品品质也超预期，国产化率已超过50%。去年国内新能源汽车销量是350万辆，同比实现了两倍增长。

近年来尽管新能源车实现了快速发展，然而今年受多重因素影响，行业发展进程也受到了阶段性影响，对资本市场也产生较大波动。回顾年内新能源车板块行情，闫思倩表示，比预期的下跌还要快、还要多。主要原因在于上游原材料的不断涨价，进而传导至中游配件乃至整车企业。去年12月份特斯拉已经开始第一轮涨价，今年1月份比亚迪和小鹏也开始涨价，3月份很多车企又进行了第二轮涨价，部分车企甚至涨了三次价，而股市中新能源汽车板块又跌了一波。令市场担忧的是，新能源车普遍涨价1到3万，会对新的订单和需求造成影响。然而到了4月底，上海疫情对汽车产业链又产生新一轮压制。闫思倩当时判断新能源汽车板块或已迎来最后一跌，原因在于，当时新能源车行业利空很多，4月份整体产业链已基本停产，月产能7万台的特斯拉当月只生产了3000台，而整个汽车产业链包括零部件，大部分集中在江浙一带，受疫情影响较大。

在此过程中，尽管超预期利空接踵而至，导致新能源车行情持续下跌，然而从另一方面来看，今年3月新能源汽车仍有40万的销量，即便是后续因为疫情影响了顾客到店量，但新能源车的市场渗透率依然保持在20%以上。这也表明，消费端依然火爆，产业链虽受影响，但仍供不应求，需求依旧旺盛。同时，板块的估值在下跌过程中，上游碳酸锂已跌到7倍，锂电池材料企业也大多跌到了十几倍，部分电池龙头企业跌至不到30倍，后续板块又呈现出很好的反弹行情。

谈及新能源车相关投资机会，闫思倩认为，上游和中游所涉领域众多，上游主要体现在金属和矿产的稀缺性，对于材料来讲，不管是涉及到光伏还是锂电，除了供需环境之外，存在新技术进步的机会会更多，包括铜铟镓锌、氮化镓等，对下游的电池技术进步非常重要，此外锂电池中磷酸锰铁锂、NCV等新材料的研发和应用的进步，对整个产业链尤为重要。具体来看，资源方面包括锂矿、镍矿、钴矿等，材料方面包括锂电池的化工材料有正极负极、隔膜电解液，光伏行业有石英矿、靶材、EV粒子胶膜，风电还涉及到钢材、铁矿石等，此外新材料方面涉及到的锂电池，晶硅电池，薄膜电池等等，都是上游和中游。中游还包括了电池、电机、电控设备、整机等，技术的进步、工艺的革新、成本的下降都非常重要。