4月20日，沪指早盘弱势震荡，午后大幅下探，跌幅超1.3%；深成指、创业板指均大幅走低，深成指跌幅跌超2%，创业板指跌超3.5%失守2400点；两市成交额有所放大，全日成交约8200亿元，北向资金净流出超50亿元。

截至收盘，沪指跌1.35%报3151.05点，深成指跌2.07%报11392.23点，创业板指跌3.66%报2363.65点；两市合计成交8207亿元，北向资金净卖出52.88亿元。

盘面上看，两市板块多数走低，煤炭、地产、钢铁、石油、有色等跌幅居前，医药、保险、银行、化工、券商、电力、燃气、半导体等板块均走弱；酒店餐饮、食品饮料、酿酒、旅游、物流等板块逆势拉升；种业、智慧政务、预制菜等题材表现亮眼。

万联证券表示，近期多地升级防控措施，本轮疫情对经济的冲击深度及持续性或超过2020年。经济增长压力加大，政策需继续加力。4月13日国常会预告将降准，4月15日央行宣布差异化降准举措。A股市场情绪有所提振，但经济基本面悲观预期再起、盈利预测持续下调，市场交易热度下滑，当前上证综指在3200点附近徘徊。预计4月下旬针对提振消费、发力投资、巩固出口的需求端刺激政策将逐步出台，关注政策执行效果。行业配置方面：1)“稳增长”主线下景气度回升、政策支持明确的基建龙头值得持续关注；2)上游资源品仍呈现涨价势头，关注相关产业链的业绩增幅较大的公司。

国盛证券指出，沪指回踩大级别震荡区间边沿，政策持续出台确认3月16日为“政策底”，承接资金成功抵抗获利抛盘，周线缩量回踩强支撑，指数选向在即，看好企稳反弹。操作上，公募基金由于募集艰难，市场增量资金不足，机构控盘股仍处于弱平衡状态，赛道股难说反转，判定为超跌反抽，但鉴于市场下探较为充分，其中性价比良好的“真成长”陆续显现；另一边游资在公募“地盘”之外快速轮动，场内结构化特征显著，地产、基建走弱，零售、汽配分歧，目前游资“驻足”农业。内外局势复杂，国家安全需求被持续推升，经济发展亦需寻求新的动能，数字经济、军民融合、农业可以关注。