在通胀高企和大宗商品联袂上涨的背景下，黄金资产上周延续反弹，但整体仍处于前期盘整区间之中。国内黄金ETF资金流出较为明显。

上周国际金融市场进入避险模式，市场对美联储加息预期再提前，美债收益率大幅上行，带动发达市场债券利率走高，向科技成长股施压。加之，多国经济数据疲弱、围绕乌克兰的地缘政治紧张、美国推进“反垄断”法案等，市场风险偏好迅速降温。此外，国际油价“逆势”上涨，进一步抬升通胀预期、强化货币政策紧缩预期。黄金资产在这样的背景下继续获得资金支持延续反弹走势，当周全球最大的黄金ETF—spdr劲增3.3%，为2020年3月以来的最大单周增幅。

CME利率期货市场的美联储加息预期进一步提前，当前预计加息路径为：美联储分别于2022年3月、5月、7月、11月和12月分别加息1次，已经较为充分地计入美联储的紧缩预期。上周美联储1月议息会议可能制造更强的“鹰派意外”的点在于3月的加息幅度是25BP还是50BP，以及明确缩减资产负债表的节奏等，不过基于当下美股市场已经大幅调整，以及反垄断、基建和加税等诸多后续法案的推进都对金融市场构成负面情绪拖累，美联储短期继续加码紧缩的概率并不高。另一方面，俄乌的地缘局势问题也是推升油价通胀和黄金避险的要素之一，后续若局势进一步升级，将对黄金短期带来较为显著的提振。

总体而言，当下黄金市场仍有望延续反弹势头，投资者可继续持有把握反弹窗口。

美参议院通过推进“反垄断”法案。美东时间1月20日周四，美国参议院司法委员会以16票赞成、6票反对的投票结果通过，继续推进“美国选择和创新在线法案”。虽然该法案还未在参议院举行全体投票表决，但司法委员会的投票结果体现出，议案得到了两党的支持，为参议院全院投票通过奠定了基础。该法案旨在禁止大型平台从事有利于自身产品或服务、不利于其他商业用户或歧视类似处境的商业用户的行为，例如切断竞争对手使用平台提供的服务，并禁止主导平台使用在其服务中收集的、不对外公开的数据来助长自营产品和服务等。

美联储加息预期进一步加强。CME利率期货市场的美联储加息预期进一步提前，预计加息路径为：美联储分别于2022年3月、5月、7月、11月和12月分别加息1次。

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