核心摘要

芯片供应逐步缓解，汽车行业即将度过平台期。随着供给紧缺缓解，2022年汽车市场将迎来复苏，预计2022年全年汽车销量达到2800万台。自主品牌新能源车渗透率领先，总体市场份额提升显著，长期来看自主品牌份额将达到60%——70%。海外市场保持高速增长，预计我国汽车出口市场将达到千万台空间，海外市场布局全面的车企将持续受益。

2021年新能源汽车销量将达到340万台，2022年预计将达到510万台规模。2021年11月新能源汽车销量再创新高，月销量达到45万台规模，预计2021年全年将达到340万台规模。2022年新能源汽车市场将继续维持高景气，伴随企业加码布局和市场需求旺盛，我们判断2022年新能源汽车销量有望达到510万台，同比增加50%。

车企加速布局Robotaxi，L3级自动驾驶获准上路。上汽集团宣布在上海开展Robotaxi试运营，广汽投资文远知行布局Robotaxi业务，我们认为车企与自动驾驶公司合作将满足各自的诉求，自动驾驶公司需要依赖车企的车辆平台，扩大算法搭载规模，不断迭代，车企亦需要更好的算法，为量产乘用车自动驾驶做好准备。乘用车自动驾驶方面，奔驰L3级自动驾驶系统获准上路，我们认为在L3自动驾驶下，责任划分需更加明确，L3在投入使用后的效果如何，仍待观察。但奔驰此次L3落地，为后续车企的自动驾驶落地提供了很好的参考样本。

投资建议：随着供给逐步恢复，汽车年产销量规模有望走出长达3年的平台期，同时自主品牌市占率进入大幅上升通道，海外市场亦将贡献新增量。看好转型迅速、品牌矩阵全面、兼具规模效应与造血能力的整车企业，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车(0175.HK)；零部件领域推荐受益于电动智能车渗透率不断提升的供应商福耀玻璃、华域汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；软件定义汽车加速，汽车算力趋于集中化、算力需求提升，域控制器、智能车操作系统等软硬件服务需求将快速增长，强烈推荐中科创达，建议关注德赛西威。ROBOTAXI推进加速，单车智能与车路协同并举，车路协同方面建议关注千方科技、四维图新。