监管政策密集发布，电子烟合法化进程加速。12月2日，国家烟草专卖局就《电子烟管理办法(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》)公开征求意见，其中对电子烟的生产管理与质量安全、销售管理、进出口贸易和对外经济技术合作、监督检查等方面作出具体要求。

事实上，近期电子烟的监管迎来了多个重磅进展。在《管理办法》发布前，11月26日，国务院已正式对烟草专卖法实施条例进行修改，电子烟参照卷烟进行管理；随后国家烟草专卖局也公布了电子烟国家标准征求意见稿。在业内人士看来，电子烟监管政策相继落地将有效推高行业门槛，利好行业上下游龙头企业，同时也会淘汰一批发展不规范的中小企业。

进出货通过统一平台

“建立全国统一的电子烟交易管理平台、明确电子烟定义和监管对象……”12月2日，国家烟草专卖局就《管理办法》公开征求意见。

具体来看，《管理办法》主要包括电子烟的生产管理与质量安全、销售管理、进出口贸易和对外经济技术合作、监督检查等方面。其中，在电子烟销售管理方面，《管理办法》在第十九条中明确，从事电子烟零售业务，应当依法向烟草专卖行政主管部门申请领取烟草专卖零售许可证或变更许可范围。取得烟草专卖零售许可证从事电子烟零售业务，应当具备有与经营电子烟零售业务相适应的资金；有与住所相独立的固定经营场所；符合当地电子烟零售点合理布局的要求以及国务院烟草专卖行政主管部门规定的其他条件。

此外，《管理办法》还强调，“依法取得烟草专卖许可证的电子烟生产企业和电子烟品牌持有企业只能通过电子烟交易管理平台将电子烟产品销售给电子烟批发企业。电子烟批发企业不得向不具备从事电子烟零售业务资格的单位或者个人提供电子烟产品。取得烟草专卖零售许可证并具备从事电子烟零售业务资格的企业或者个人应当在当地电子烟批发企业购进电子烟产品”。

关于《管理办法》的起草背景，国家烟草专卖局政策法规与体制改革司介绍，“近年来，由于存在监管空白，电子烟产业无序发展，一些产品存在烟碱(尼古丁，下同)含量不清、添加成分不明、烟油泄漏等问题，特别是部分经营者宣传误导消费者，诱导未成年人吸食，侵害未成年人身心健康。社会各界反映强烈，不断呼吁加强监管”。

北京商报记者注意到，虽然电子烟的线上渠道已被明令禁止，但仍有部分电子烟品牌在电商品台以“电子雾化器”的名称销售产品。“拍下发货一个烟雾杆和四个雾化弹以及充电器和说明书。”雾化器戒烟套装店铺客服人员告诉记者，并附上一张电子烟的图片。

有了合法身份

ZIPPO VAZO市场总监高文瀚在接受北京商报记者采访时表示，“刚刚公布的《管理办法》中明确，我国将建立全国统一的电子烟交易管理平台，在这一举措下，行业内假货、微商等诸多乱象将得到制度化解决，迎来透明化、科学化的统筹管理。”

事实上，在《管理办法》发布之前，国务院已正式对烟草专卖法实施条例进行修改，电子烟参照卷烟进行管理；随后，国家烟草专卖局也公布了电子烟国家标准征求意见稿。在业内人士看来，近期电子烟的监管迎来了多个重磅进展，对于电子烟产业链各环节来说，优胜劣汰将拉开帷幕。

11月26日，中国政府网正式发布公告称，《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》正式修改，新增一条“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行”。彼时，业内人士分析，此举意味着整个电子烟行业正式纳入烟草监管体系，行业未来发展将有法可依，即电子烟有了“合法”身份。

随后，在11月30日，国家烟草专卖局便发布关于征求《电子烟》国家标准(征求意见稿)意见(以下简称“国家标准”)的通知。该国家标准对电子烟的烟碱和烟草提取物、雾化物添加剂、电子烟烟具等方面作出拟规定，并拟在发布后3-5个月后正式实施。

对于电子烟的国家标准发布，浙商证券表示，该标准明确了电子烟产品的定义、标准、技术等细节，是在产品端对电子烟行业进行规范，电子烟在国内规范下长期健康成长的确定性加强，持续看好后续龙头品牌份额提升。国金证券也指出：“进一步规范硬件的标准，有助于加速国内电子烟烟具和烟弹制造环节向头部企业集中。”

淘汰赛拉开帷幕

在业内人士看来，电子烟监管政策密集发布，与我国电子烟行业销售规模庞大不无关系。2020年12月，电子烟行业委员会对外发布的数据显示，预估中国2020年电子烟出口额为494亿元，同比增长13%，而2019年为438亿元。预估2020年国内零售额为145亿元，同比增长30%，2019年为112亿元。在关于未来五年预测方面，相关预测为，2021年预测出口额632亿元，内销185亿元。

“伴随各项政策法规落地，整个电子烟行业将从过去野蛮生长、鱼龙混杂的态势向更加高质量、更加规范的方向发展。一些缺乏竞争力、发展不规范的电子烟企业可能会逐步退出市场或被并购，而一些规模较大、综合实力较强的头部企业将迎来新的发展机遇。”苏宁金融研究院高级研究员付一夫在接受北京商报记者采访时表示。

在香颂资本董事沈萌看来，“明确对电子烟的管理措施，有助于厘清监管的模糊空间，让电子烟企业的发展有章可循，减少不确定性因素影响。规模较大的企业可以强化市场边界，继续扩张”。

受上述消息提振，电子烟概念板块闻风而动。截至北京商报记者发稿，港股方面，全球雾化代工龙头思摩尔国际午后直线拉升，涨近15%；中国波顿涨近7%。A股方面，多只“电子烟概念股”上涨，其中顺灏股份、长盈精密分别上涨6.79%和6.78%。