较低的入住率gateway@klia2因新冠疫情而关闭的商场和零售店削弱了塞吉阿斯塔纳私人有限公司的信用状况，导致马来西亚评级公司(MARC)下调了该公司的债务票据评级。

马克表示，它将Segi Astana的4.15亿令吉东盟绿色中期债券(MTN)评级从AA-下调至A+。评级展望维持在负面。

“该评级受益于基于母公司WCT Holdings Bhd(AA-/稳定)承诺提供流动性支持的单级提升，”该公司表示。

Segi Astana的信用状况减弱反映了酒店入住率降低的影响gateway@klia2由于大流行导致的关闭，商场和零售店关闭。

这个gateway@klia2购物中心的入住率继续下降，从2020年底的83.3%降至2021年6月底的68.8%。

停车场业务的收入占其总收入的很大一部分，也受到关闭的严重影响。

“负面前景包括对该公司现金流的影响以及航空旅行复苏速度的不确定性，以支持近期乘客流量的增长，”该公司表示。

MARC表示，Segi Astana表现疲软的原因在于其适度的流动性状况，足以满足其短期财务义务。

“现金余额在2021年6月底为4130万令吉，已指定用于Segi Astana在2022年1月到期的下一次利息和票据，到期日为3900万令吉。

“我们还注意到，母公司WCT控股公司通过发行可赎回优先股(RPS)5000万令吉提供的支持，支撑了Segi Astana的流动性状况，”该公司表示。

马克表示，它理解目前的入住率下降gateway@klia2由于航空旅行量的增加和对疫情缓解的担忧，购物中心已经触底反弹，人们对零售空间重新产生了兴趣。

“我们认为，经济的逐步重新开放和旅行限制的放松可能会提高购物中心的入住率;该公司预计，到2022年底，入住率将达到80%左右，”该公司表示。

2021年上半年，Segi Astana从零售运营和停车场收集了1760万令吉(2020年上半年：3890万令吉)，这一下降反映了停车场收集量的大幅下降。

“在我们敏感的现金流预测中，假设2022年下半年入住率和停车场使用率(乘客出行改善)略有恢复，该公司将能够履行其财务义务，尽管在缺乏母公司流动性支持的情况下，该公司将违反其1.25倍的偿债覆盖率要求。

“在我们的压力情景下，假设仅从2024年起(接近2019年的业绩)才会出现重大复苏，公司将需要依靠流动性支持来履行其长期财务义务。现金流也可能受到约7.4亿令吉仲裁裁决的结算影响，”该公司表示。

然而，马克从Segi Astana特许权2028年后计划到期的长尾期中得到了安慰，该期为现金流无法恢复到预计水平时的再融资活动提供了空间。

“如果在未来12-18个月内，入住率、租金以及停车场收集量出现稳定而有意义的改善，评级前景可能会重新调整为稳定，”该公司表示。