每周随笔：锂盐价格加速上涨，电解铝产能受限

本周电池级氢氧化锂（56.5%）、电池级碳酸锂（99.5%）价格分环比大幅上涨9.4%、11.3%，锂盐价格上涨进入加速阶段，考虑到供需错配局面难改，后市预计锂盐价格继续上行，有望触及历史高位。推荐赣锋锂业，华友钴业。本周沪铝环比大幅上涨6.46%。短期受“双控”和限电影响，长期看电解铝总产能将触及4500万吨红线，铝供需缺口明显。持续推荐龙头中国铝业、南山铝业。

本周观点

基本金属：上周国内基本金属价格均上涨，其中阴极铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨1.37%、6.46%、2.73%、0.30%、4.61%、3.55%。铜：本周SHFE铜库存下跌10.74%，海外铜精矿供给增加，8月经济数据走弱，释放经济放缓的信号，美联储预计缩减QE预期升温，铜价承压，但后续随着价格下降后需求有望恢复，抛储接近尾声铜价有望止跌。铝：本周SHFE铝库存下跌1.60%，淡季去库持续，但供给增量有限，能耗双控、限电影响下多地铝企减产，支撑铝价走高。关注紫金矿业；加工股推荐南山铝业，关注明泰铝业。

贵金属：上周贵金属价格多数下跌。COMEX黄金下跌2.48%，伦敦现货黄金下跌1.60%，SHFE黄金下跌0.63%，上海金交所黄金现货下跌0.76%。COMEX白银下跌4.20%，伦敦现货白银下跌0.12%，SHFE白银上涨0.94%，上海金交所白银现货上涨0.77%，伦敦现货铂下跌0.89%，伦敦现货钯下跌0.83%。美联储收紧预期不断释放，短期黄金走势不明朗。长期来看美国经济相对优势减弱、美元超发+利率长期低位+通胀预期上行下，维持贵金属价格中枢上行判断。关注山东黄金、银泰黄金、恒邦股份。

小金属：上周小金属价格大部分上涨。其中钴1#上涨0.81%，硫酸钴上涨1.30%，氯化钴上涨1.14%，金属锂上涨2.72%，碳酸锂上涨11.29%，氢氧化锂上涨9.45%，锑锭1#上涨2.16%，黑钨精矿下跌0.90%，钨铁下跌0.61%，钨粉下跌0.39%，钨条1#下跌1.72%，锗锭上涨1.17%，二氧化锗吗上涨0.88%，镁锭1#上涨2.08%，精铋上涨1.09%，铬1#上涨4.98%，金属硅上涨8.53%，钼精矿下跌0.81%，钼铁下跌0.62%，钒下跌1.96%，钒铁50#下跌8.09%，电解锰1#下跌4.67%；硫酸镍下跌0.64%。锂：资源供应短缺下，继续看好锂盐价格上行，磷酸铁锂装机占比提升，碳酸锂价格重回强势，需求支饱满。持续推荐赣锋锂业、关注雅化集团。钴：海外疫情扰动使原料供应紧张持续，当前钴中间品短缺，供需维持紧平衡，钴价中枢维持高位。镍：镍矿供应偏紧，硫酸镍冶炼产能不足，镍价受支撑。持续推荐华友钴业，洛阳钼业。