投资要点：

上市公司重要公告

贵州茅台：关于收到推荐董事长人选文件的公告桂发祥：关于持股5%以上股东减持股份暨权益变动的提示性公告恰恰食品：关于回购公司股份的方案的公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年8月25日，主产区生鲜乳平均价为4.38元/公斤，环比微幅上涨，同比上涨17.10%。肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年9月3日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到36.07元/千克、14.09元/千克、21.49元/千克，分别同比变动-65.69%、-56.50%、-56.65%。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨2.11%，食品饮料板块微涨0.93%，行业跑输市场1.18个百分点，位列中信30个一级行业下游。其中，酒类上涨0.56%，饮料上涨1.11%，食品上涨2.63%。个股方面，莲花健康、伊力特及迎驾贡酒涨幅居前，百润股份、妙可蓝多以及威龙股份跌幅居前。

投资建议

本周，食品饮料受到大盘影响小幅反弹。至8月底食品饮料行业半年报已披露完毕，从业绩情况看各细分子行业基本符合预期，业绩同比情况主要受到去年基数影响有所扰动，白酒板块依然表现出了强大的稳定性。从月度数据看，我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品尽管仍然面临成本及费用的挑战，但也即将迎来业绩拐点。在细分子品类方面，仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面，上游成本压力在四季度或会有所缓解，目前来看压力传导最顺利的仍为啤酒板块，其次为乳制品。目前龙头酒企选择直接提价应对成本上涨，而中长期看，啤酒在竞争格局驱缓的当下，伴随产品结构升级，高端化的趋势不减，建议积极关注。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、百润股份（002568）、青岛啤酒（600600）以及伊利股份（600887）。