四家总部位于毛里求斯的基金因将几乎所有资金投入印度亿万富翁高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)控制的公司而引起关注，它们都有投资于最终违约或因不当行为被调查的公司的历史。

在将其 69 亿美元的约 90% 交给阿达尼帝国管理之前，这些基金——Elara India Opportunities Fund、Cresta Fund、Albula Investment Fund 和 APMS Investment Fund——持有两家公司的大量股份，这些公司的创始人逃离印度并已自从被调查洗钱后，另一个破产，第四个在与埃塞俄比亚政府争吵后被清算。

由于这些基金在毛里求斯的避税天堂注册，其所有权结构是不透明的。据 Firstpost 网站在 2018 年报道，Cresta、Albula 和 Elara 因涉嫌往返而受到至少一次调查。根据印度规则，这是一个非法过程，通常在返还之前将资金转移到空壳公司，给人的印象是资金来源清洁。报告称，印度当局难以确定谁最终控制了这笔钱。

一些立法者现在正在寻求调查毛里求斯的资金是否被用作阿达尼自己资金的壳。反对派议员、前投资银行家 Mahua Moitra 上周在议会质疑这些基金的最终所有权，称这些信息应该公开，因为Adani 集团持有印度战略基础设施(如港口、机场和发电厂)的股份。

“我们想知道这是谁的钱，”莫伊特拉在给彭博新闻的短信中说。“如果是阿达尼的钱，那么小股东就会被搞砸。如果不是，那么哪些外国演员对我们的战略资产有如此大的发言权?”

在 7 月 19 日对 Moitra 向议会提出的问题的书面答复中，印度初级财政部长 Pankaj Chaudhary 表示，这些基金和 Adani 公司都没有受到执法局的调查，该机构负责调查洗钱和往返等严重金融犯罪。有些阿达尼集团企业，着眼于进出口税，乔杜里说，但没有详细说明正在印度的资本市场监管机构证券交易委员会审查符合证券法规，以及由部门，并列举了禁止他泄露规则任何所得税调查。

Chaudhary 还披露了注册为每笔资金负责人的姓名。彭博社找不到 Markus Beat Dangel、Anna Luzia Von Senger Burger 和 Alastair Guggenbuchi Even 和 Yonca Even Guggenbuehl 的联系方式，他们在对议会的回应中被确定为分别控制 Cresta、Albula 和 APMS 或以其他方式负责。Elara Capital 董事长兼首席执行官 Raj Bhatt 在对议会的回应中也被确认，他没有在 LinkedIn 上回复消息。

Albula、Cresta 和 APMS 的管理公司 IQ EQ Fund Services 的代表没有回复多封寻求置评的电子邮件。Elara 的代表没有回复通过电子邮件发送的置评请求。

阿达尼集团的一位代表通过电话表示，该集团无法对外国证券投资者发表评论。“我们一直完全遵守适用的SEBI规定，过去我们已向SEBI全面披露他们提出的具体信息要求，”该代表在电子邮件中说。“但是，我们最近没有收到任何通信或信息请求。”阿达尼集团的首席财务官在 6 月份告诉 CNBC-TV18，这些基金作为投资者已经十多年了，他们在集团公司中的持股是分拆的结​​果。

集中持股

这些基金是阿达尼集团公司的最大股东之一，领先于贝莱德公司和先锋集团公司等著名金融机构。贝莱德没有回应就其是否了解毛里求斯基金的业绩记录和它是否对其持有其他投资者在议会受到质疑的公司的股份感到担忧。“有问题的证券是构成高度多样化的先锋指数基金跟踪的指数中很小一部分的成分，”先锋代表在电子邮件中说。“指数基金的任务是跟踪其基准，而不是对基础成分做出积极的投资决策。”

这些基金也是 Winsome Diamonds and Jewellery Ltd.、Sterling Biotech Ltd.、Ruchi Soya Industries Ltd. 和 Karuturi Global 的最大外国股东之一，他们之前投资的这些公司已经破产或正在接受调查。

根据他们投资的公司的公开文件，这些基金不同寻常地交织在一起，它们本身有着同步行动的历史：同时投资和退出，有时收购完全相同的股份规模，精确到小数点位。

其中两个基金 APMS 和 Albula 在毛里求斯路易港的同一地址注册，而 Cresta 则在同一街道注册。Elara India 也在毛里求斯注册。

由于易于注册公司和低税率，毛里求斯长期以来一直是进入印度的首选投资途径。两国有避免双重征税的条约。毛里求斯金融服务委员会的一位代表通过电子邮件表示，监管机构披露与任何调查有关的信息是不合适的，并补充说 FSC 拥有健全的监管框架来保护公共利益和增强投资者信心。

基金过往投资详情：

截至2011年12月31日，Elara、Cresta和Albula合计持有Winsome Diamonds 8.62%的股权;在截至 2015 年 6 月 30 日的六年中的某个时间点，所有四只基金均持有该公司至少 1% 的股份。

提交给孟买证券交易所的数据显示，截至今年 3 月 31 日，Albula 持有 Sterling Biotech 5.25% 的股份，Elara 持有 1.64% 的股份。他们于 2010 年开始建立头寸，到 2016 年 3 月，他们总共持有公司约 8.5% 的股份。

2009 年 9 月，Cresta 和 Albula 分别持有 Ruchi Soya 6.86% 的股份。到 2015 年 12 月，Elara 加入了他们的行列，各自持有略高于 4% 的股份，合计持股近 13%。两年后，Ruchi Soya 破产，并被宣布为故意违约。

Elara India Opportunities Fund 是总部位于伦敦的 Elara Capital Ltd. 的一部分，在 2011 年还持有现已清算的花卉公司 Karuturi Global 7.58% 的股份，之后慢慢减持，最终在 2018 年退出或将其减持至 1% 以下.

印度的银行和政府宣布 Winsome 的大股东 Jatin Mehta 在 2018 年因一笔按今天价值计算的约 9 亿美元的未偿还贷款而故意拖欠和经济逃犯。Mehta 的下落不明，印度正在调查他涉嫌洗钱和往返。Winsome 在 2014 年否认了往返指控。

类似的故事发生在 Sterling Biotech 身上，其控股股东 Sandesara 兄弟 Nitin 和 Chetan 在拖欠贷款后逃离了印度。他们正在接受涉嫌洗钱和往返的调查。Firstpost 网站在 2018 年报道称，印度执法局正在审查 Elara India、Cresta 和 Albula，作为 Sandesara 调查的一部分，以确定这笔钱的最终受益人，但没有说明从哪里获得信息。执法局发言人没有回应电话。

Karuturi 的土地租赁于 2015 年被埃塞俄比亚农业部取消，该部声称该公司未能充分开发其土地。Karuturi 是当时世界上最大的玫瑰种植者。虽然 Karuturi 对这一行动提出质疑并要求赔偿，但它在今年早些时候被推进清算，债权人总共要求赔偿 182 亿卢比。

现金不足

这些基金对阿达尼资产的关注重新引发了关于谁在支持它们的猜测。他们的投资恰逢近年来公司股价的上涨，一度让Gautam Adani成为世界上增长最快的财富，仅比亚洲首富穆克什·安巴尼 (Mukesh Ambani) 落后 60 亿美元。

Cresta 对 Adani 公司的敞口最大，其 99% 的投资投资于旗舰公司Adani EnterprisesLtd. 和 Adani Transmission Ltd.。Albula 将其 89.9% 的持股投资于 Adani 公司，而其他两个基金则超过 95%。

到 2021 年 6 月，这四只基金在Adani Enterprises的总持股量从 2016 年创下五年低点时增加了约 48%，目前持股比例为 11.23%。他们在 Adani Transmission 的持股增加了 55% 以上，持有 12.7% 的股份。在此期间，这些股票均上涨了约 3,000%。

这些基金在 2018 年上市时未持有 Adani Green Energy Ltd. 或 Adani Total Gas Ltd. 的股份，但现在分别持有 6% 和 10% 的股份。Adani Power Ltd. 和 Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. 出现异常：Elara 已将其在 Adani Power 的股份从 2016 年削减了 8%，该公司的价值翻了一番，而这些基金都没有在该集团历史最悠久的上市公司中占有重要地位公司 Adani Ports，其股票价值翻了一番。

悉尼大学金融学副教授舒米·阿赫塔尔 (Shumi Akhtar) 表示，港口发电厂阿达尼帝国现金短缺，依靠外债为其运营和扩张提供资金。两家公司价值的增长使阿达尼有能力完成激进的收购，例如以 35 亿美元的企业价值收购软银集团在印度的可再生能源业务，并在最近以 12 亿美元的价格收购了全国四个港口的股份个月。

“阿达尼在整个 2021 年的突然和持续增长归因于外国资金投资的增加，”阿赫塔尔说。“当外国资金投资一家公司时，它向市场发出了积极信号，因为外国投资者被视为比国内投资者具有信息优势，因此能够更好地选择长期获胜的股票。”