行业近况

CTR公布2021年6月广告市场(不含互联网)数据：全媒体广告刊例花费同比增长20.7%，恢复性增长持续；环比减少5.4%。其中电梯LCD/电梯海报刊例花费同比增长48.5%/28.49%。

评论

6月广告市场同比持续增长，环比微幅下降。2021年6月全媒体广告刊例花费同比增长20.7%，恢复性增长持续；环比微幅下降5.4%，我们判断主要系5月高基数及传统渠道下滑所致。分媒体看，6月梯媒持续同比正增长，传统户外/报纸/杂志等传统渠道广告花费缩减。

梯媒同比高增长，影院广告相对平淡。6月电梯LCD/电梯海报刊例花费同比增长48.5%/28.4%，去年6月至今同比增速基本超过20%，我们判断，恢复性增长仍在持续。影院媒体方面，6月影市相对平淡，月票房21.3亿元，环比下降56.2%，较2019年同期下降48.9%，我们判断，影院媒体广告投放恢复尚需时日。展望7-8月，考虑到暑期整体需求旺盛，我们认为，梯媒同比或将持续增长；影院媒体方面，主旋律影片上线叠加暑期档多元主题内容，我们预计影院媒体有望逐步恢复。

饮料行业持续增投，化妆品广告主加码梯媒。从广告主结构看，6月饮料行业位列电梯LCD/电梯海报投放第1/2名，同比增长84.1%/42.2%，其中，特殊用途饮料(东鹏)、原奶(光明/蒙牛/君乐宝)、茶饮(农夫山泉)、碳酸饮料(农夫山泉气泡水等)等多个细分品类均有增投。我们判断，一方面饮料行业细分化发展满足不同消费者需求，另一方面暑期饮料销售旺季在即致投放增长。除此之外，化妆品行业在电梯 LCD广告投放增长较快，同比增速达211.6%，主要系护肤品类广告主投放加码，其中林清轩/纽西之谜位列投放top10。新品牌方面，6月电梯LCD 花费top10中，同/环比有3/1个新投放；电梯海报同/环比有3/2个新投放。影院视频方面，饮料、化妆品及浴室用品仍位居广告花费top2，环比受影市平淡影响下滑幅度较大；品牌方面，饮料广告主相对突出，其中：百事为影院视频广告环比投放新品牌，雪花啤酒大幅增加影院视频广告支出(MoM+200.8%)，除此之外，景田/椰树/农夫山泉/蒙牛等亦位居广告主top10。

估值与建议

维持覆盖公司盈利预测和评级。我们看好梯媒成为助长品牌的重要媒体平台，需求持续成长，重申分众传媒跑嬴行业评级。

风险

宏观经济低迷拖累广告投放意愿，电梯媒体行业竞争格局恶化。