投资要点：

本周行情

本周，申万医药生物板块上涨2.54%，跑赢沪深300指数1.38个百分点，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第15位，六个子板块中，医疗服务和生物制品板块涨幅居前，分别上涨5.44%、5.11%，中药和医药商业板块跌幅居前，分别下跌2.84%、0.15%；截止最新收盘日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为44.45倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为68.38%。个股方面，福瑞股份、延安必康和神州细胞-U涨幅居前，天智航-U、国际医学和嘉应制药跌幅居前。

行业要闻

2020年我国卫生健康事业发展统计公报发布，截止年底全国医疗卫生机构达102.2922万个，比上年增加1.5377万个，医院增加1040个，基层医疗卫生机构增加1.5646万个，整体呈现卫生筹资总量增长、结构优化、个人负担相对减轻、基层服务能力稳步提高等特征。国务院政策例行吹风会上明确下半年重点工作方向，包括进一步推广三明市医改经验，加快推进医疗、医保、医药联动改革；促进优质医疗资源均衡布局，完善分级诊疗体系；坚持预防为主，加强公共卫生体系建设；统筹推进相关重点改革，形成工作合力。

投资策略

政策改革深化，直面行业痛点，医保控费和创新替代主线不变，药品领域，仿制药集采下格局重塑，原料药-制剂一体化企业优势凸显，具备难仿类如缓控释剂型药物企业有望向高端用药领域突破，推荐丽珠集团(000513)，创新药领域推荐五大品种集采利空落地、创新产品适应症扩围叠加海内外双拓的恒瑞医药(600276)；器械领域，建议关注有望获益于集采以价换量领域、集采规避型消费升级领域、高端器械进口替代以及分级诊疗下的快检领域，推荐关注大博医疗(002901)、爱博医疗(688050)、鱼跃医疗(002223)、南微医学(688029)，此外建议关注沃森生物(300142)、复星医药(600196)。