今年5月28日，国家药监局正式发布《国家药监局关于更新化妆品禁用原料目录的公告(2021年第74号)》，包括大麻叶提取物、大麻二酚(CBD)在内的一批原料被禁用于化妆品。公告一出，“大麻化妆品凉凉”的声音迅速刷屏。

作为国内首个研发、生产全系列工业大麻护肤品的品牌，溪木源备受行业和消费者的关注。主力产品线之一停产，这个品牌下一步会如何走?

新规落地首个发声回应 618大促战绩出乎意料

新规一落地，以CBD产品打响品牌知名度的溪木源是第一家发声回应的品牌。5月30日，溪木源官方公众号发布《致消费者的一封信》，表示将按照规定停产含有大麻叶提取物原料的产品，并在国家规定的合法销售期内完成最后一批销售。

对此，不少溪木源的用户和粉丝都表示惋惜，希望溪木源可以生产出和大麻叶系列功效相当的产品。而业内更多关心和讨论的声音，则是想知道政策发布后，以溪木源为代表的主打CBD护肤的品牌们都活得怎么样了。

(溪木源微信公众号推文下的粉丝留言)

据华商韬略报道，工业大麻被禁，云南白药和万隆控股集团的股价都受到极大影响，云南白药最大跌幅超过8%，万隆控股集团直接跌停。外界预测，作为溪木源的爆款产品，大麻叶系列产品受此影响，溪木源今年销售额将减少3亿元。

而在新政发布后的618年中大促，溪木源提交了一份令人意外的成绩单。溪木源创始人Jeffrey在接受聚美丽记者采访时表示：“今年618，我们的销售业绩是去年同期的8倍。山茶花系列产品一直保持着天猫山茶花类目的第一。今年上半年，在没怎么搞流量的情况下，业绩是去年全年的2倍。我们的平均客单价是176元，复购率远高于行业平均值。”

这不禁让人疑惑，面对突如其来的变化，溪木源为何显得如此“淡定”，总体生意依然能保持极高速的增长?

不是CBD品牌 溪木源瞄准的是功能性护肤赛道

溪木源的从容源自产品战术上的提早布局。很多人都以为溪木源是靠大麻叶系列产品撑起来的品牌，却忽视了它最热销的产品线——山茶花系列，该系列是为敏感肌人群开发，自2020年1月上线至今，在所有产品中的销售占比保持在60%以上。今年4月，为满足敏感肌人群美白需求而开发的樱花系列上线，以高颜值艺术外观和温和美白的功效出圈，山茶花、樱花这两个为敏感肌人群开发的系列，销售额已超过总数的75%，而大麻叶系列自2020年1月上线以来，长期只占20%左右。

(溪木源樱花净亮透肌系列水乳)

不难看出，溪木源以敏感肌护肤方向为起点发力，正在聚焦功能性护肤领域。据华商韬略报道，2018年-2019年，准备创业时，Jeffrey就看好功能性护肤赛道的增长，因为他发现，由于气候、社会环境、人们生活习惯的变化，中国敏感肌人群在快速增长，这群人对护肤也有了更精细化的功能性需求，市场有望进一步扩大。

基于这些洞察，为了给消费者带来国人肤质专属的功能性护肤品，在产品上市前的每一个环节，从原材料定制、配方开发到技术都是自主原创研发。

原材料上，携手巴斯夫、亚什兰、松本交商等全球TOP原料商进行定制。

研发技术合作方面，与专注功能性化妆品的研究与开发、发表SCI论文50余篇、专利9项的暨南大学刘忠教授深度合作;携手前资生堂研究所护肤品开发中心长德江渡，联合研发了溪木源焕采琉光系列、樱花净亮透肌系列产品。

实验室方面，溪木源不仅有自己的实验室SimpcareLab®️，还与基因工程药物国家工程研究中心、日本株式会社S-SENCE、江苏瑞霆生物/江南大学协同创新实验室等全球顶尖实验室合作。

产品研发出来后，通过中国皮肤研究院、上海皮肤病医院、SGS等国际、国家级权威检测机构进行检测，通过测试后进入工厂生产灌装。

一项2020年的消费者调研数据显示，溪木源大麻叶原液精华的消费者中，16.7%与兰蔻重合，8.3%与海蓝之谜重合，8.3%与欧莱雅重合，8.3%与雅诗兰黛重合。数据还显示，溪木源山茶花系列的消费者中，8.1%与自然堂重合，7.7%与小迷糊重合，7.7%与膜法世家重合，7.2%与一叶子重合。

这意味着，不少此前用惯了国际大牌、老牌国货产品的消费者成为了溪木源的粉丝。新锐国货品牌正在崛起，正在成为让Z世代消费者喜爱和信赖的品牌。

顶级资本加持 配置超前核心团队

提起“溪木源”，熟悉消费赛道、国货品牌的人都会想起它的“融资风暴”。据36氪报道，溪木源成立仅一年半内，便完成6轮融资：

2019年8月，天使轮融资，数百万元人民币;

2019年8月，种子轮融资，数千万元人民币，真格基金独资;

2019年11月，种子+轮融资， 数千万元人民币，真格基金独资;

2020年5月，Pre-A轮融资，数千万元人民币，弘毅投资领投，真格基金跟投;

2020年7月，A轮融资，数千万元人民币，Coatue领投，弘毅基金、真格基金、雪湖资本跟投;

2021年1月，B轮融资，数千万美元，Coatue和H Capital联合领投，弘毅投资跟投。

最后两轮入局的三个玩家值得研究。

Coatue (全称 CoatueManagement)是总部位于美国纽约的对冲基金。36氪此前报道显示，这家基金以低调著称，从1999年成立至今，它的资产管理规模已从4500万跨越到190亿美元。Coatue的最大特点是对TMT赛道持之以恒的押注，它在中国的投资几乎都是新经济领域具有代表性的公司：滴滴出行、美团点评、VIPKID、字节跳动、喜茶等。作为重仓中国但又采取精简人员配置的外资基金，Coatue只投资它看好领域的头部公司。

H Capital是2014年由前老虎基金中国区主席陈小红创办的私募基金。据不完全统计，HCapital约90%的项目均进入下一轮，包括滴滴、贝壳找房、哔哩哔哩、链家、车好多集团等明星项目和独角兽。

雪湖资本成立于2009年，是一家专注于亚洲市场的对冲基金管理公司，旗下资产管理规模已达到30亿美元。它主要专注于二级市场投资，在一级市场罕有出手，比如，曾与腾讯在一级市场联合投资了新瑞鹏宠物医院。

溪木源多次获得顶级资本加持，有很大一部分原因是资本方看中了溪木源的团队配置与实力。溪木源创始人Jeffrey近期接受聚美丽采访时，首次介绍了团队的核心成员。

Jeffrey的第一位合作伙伴是同样来自宝洁的资深研发专家Ted。公开报道显示，Ted是广东省化妆品学会四位联合发起人之一，也是化妆品功效溯源专委会主任，研究生毕业于化妆品界的名校——江南大学，师从化妆品界泰斗毛培坤教授。1995年，他开始研究表面活性剂及功能性化妆品，26年间，一直专研表面活性剂、功效原料和护肤品配方技术，深耕功能性护肤尤其是敏感肌护肤领域。2004年，Ted作为唯一的中国籍作者，在德国柏林举办的第六届世界表面活性剂大会上发表论文，2011-2018年期间打造了自己的敏感肌和母婴类护肤实验室。

另外，溪木源市场副总裁照照曾是百雀羚品牌总监和校园渠道负责人，与Jeffrey一年多的交流中，她被他丰富的管理经验和过去创业经历塑造的做企业的格局所打动，放弃了在上海的事业，飞到溪木源广州总部，加入他的核心团队。

从北京飞来加入的产品总经理KanShi，此前在华熙生物担任功能性护肤事业部产品负责人，曾开发故宫口红、润百颜次抛原液、气味图书馆凉白开香型等行业现象级产品。

有了这支由具备爆发性能力的实战高手组成的核心团队，溪木源创始人Jeffrey更是信心满满：“我们都相信，溪木源的品牌和研发理念是中国护肤品的未来发展方向。”

历史的发展进程显示，每个国家在兴起的时候，都会诞生伟大的全球品牌，如20世纪初法国的欧莱雅、20世纪50年代美国的雅诗兰黛以及20世纪70年代日本的资生堂。目前，中国还没有一个能够代表中国文化，真正走向国际化的品牌。未来十年，源自中国的东方品牌必定会走出国门、走向世界，向世界传递中国的符号。我们期待，在不远的未来，溪木源会成为一个代表中国的符号，从中国走向全球。