本期投资提示：

房地产行业数据：上周(21/06/26-21/07/02)45个重点城市新房合计成交769万平米，环比+7%；其中，一二线环比+14%、三四线环比-24%；6月一手房月成交同比-5%，较5月下降11pct；其中，一二线同比-4%、三四线同比-10%，分别较5月-7pct和-26pct。上周14个重点城市二手房成交155万平米，环比-2%；6月成交同比-13%，较5月-7pct。库存方面，上周15城推盘182万平米，环比-43%；对应周成交/推盘比(去化率指标)为1.51倍，最近3个月(21年4-6月)分别为0.96倍、1.42倍和1.00倍。截至上周末，15城可售面积为9，035万平米，环比-1%；3个月移动平均去化月数为8.0个月，环比下降0.1个月，目前行业处于加库存阶段、但依然处于低库存阶段、并本轮加库存过程料将较为纠结。

主要政策新闻：央行等监管部门要求房企将商票数据随“三道红线”监测数据每月上报；发改委印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知》，明确试点扩围至保障性租赁住房等内容；国务院办公厅印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，明确保障性租赁住房基础制度和支持政策；《深圳经济特区无障碍城市建设条例》表决通过，指出公共住房、商品房项目配置无障碍住房；青岛西海岸新区：

进一步降低落户条件，全面放开落户限制；昆明2021年储备土地推介会将于7月15日举行，涉及5片区共计1，600亩储备土地；杭州第二批集中供地出让活动推迟至7月，计划出让住宅用地约233万平方米。

公司动态跟踪：招商蛇口发布2021年半年度业绩预增公告预计净利润37亿元–47亿元，同比增长305%-415%；中国奥园上半年销售额累计约676亿元(+33%)；中南建设6月份合同销售金额203亿元(-21%)，销售面积146万平方米(-24%)；金科股份已过户公司金科控股持有的3.7亿股无限售条件流通股转让给虹淘公司，金科控股持股比例由14%下降到7%，虹淘公司持股由0%增加到7%；南山控股子公司宝湾物流通过产权交易所以公开挂牌方式增资扩股引入投资者；融创中国发布有关最高额为3.5亿美元融资的附有特定履行契诺的融资协议。

一周板块回顾：板块表现方面，SW房地产指数下跌1.83%，沪深300指数下跌3.03%，相对收益为1.2%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第11位。个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：华联控股、东方银星、苏宁环球、合肥城建、*ST新梅，上周涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为长春经开、浙江广厦、泛海控股、运盛实业、哈高科。

投资建议：三条红线等供给端调控的不断升级推动房地产行业呈现新周期规律，同时人口结构的多维度变化则正推动房地产需求呈现结构性红利，供需两端的变化将重塑行业格局，也决定了行业处于转轨周期阶段，具备永续经营能力的优质企业或能穿越周期、获得更大成长空间。我们维持房地产板块“看好”评级，推荐：1)购物中心：新城控股、龙湖集团、华润置地、宝龙商业，关注：华润万象、新城发展、宝龙地产；2)物业管理：碧桂园服务、融创服务、绿城服务、永升生活服务、中海物业，关注：新大正、新城悦服务；3)住宅开发：万科A、旭辉控股、中海外发展、融创中国、金科股份、金地集团、保利地产。