Constellation Brands(NYSE:STZ) 的股东有一些值得庆祝的好理由。6 月下旬，这家酒精饮料巨头公布了 2022 财年的第一季度业绩稳健。虽然葡萄酒和烈酒领域面临严峻挑战，但该公司的啤酒业务仍在蓬勃发展，并有助于为股东提供加速的现金回报。

让我们深入了解是什么让这份报告大放异彩。

啤酒赢了

啤酒业务展示了 Constellation Brands 为何是该领域的领先竞争对手。虽然消耗量(衡量消费者销售额的指标)不如波士顿啤酒那么高，但该公司在利基市场中获得了市场份额。由于硬苏打水品牌等流行的新产品推出，Modelo 的同比增长率为 12%，Corona 特许经营权增长了 7%。Pacifico 在第一季度实现了 35% 的消耗峰值，以帮助推动整体啤酒同比增长 11%。

Constellation Brands 的本地销售渠道也恢复了增长，这些渠道将饮料运送到餐厅和酒吧等场所。与此同时，其零售利基继续以健康的速度增长。管理层认为强劲的消费需求使增长率保持在 10% 左右。首席执行官比尔·纽兰兹 (Bill Newlands) 在一份新闻稿中说：“我们正在以强势的地位从大流行中走出来。”

由于价格上涨抵消了增加的营销和投入费用，利润以更快的速度增长，啤酒部门的营业收入增长了 16%。

葡萄酒之争

葡萄酒部门的消息并不那么好，该部门仍在苦苦挣扎。投资者一直希望看到该部门在去年进行投资组合重组后恢复增长。然而，损耗下降了 8%，营业收入下降了 36%。

这种下滑是由暂时性因素(例如供应链挑战和与 2021 财年初的艰难比较)推动的，这些因素应该会在未来几个季度内逆转。Constellation Brands 的目标是提高品牌的库存水平和定价，其中包括 Meiomi 和 Kim Crawford 葡萄酒。尽管今年开局不利，但高管们确认了 2022 年的目标，要求葡萄酒和烈酒部门实现适度增长并提高盈利能力。

展望未来

Constellation Brands 肯定或提升了其增长前景的所有关键方面。管理层仍预计 2022 年啤酒业务将增长 7% 至 9%，而预计营业收入将略有滞后。盈利预测略有上调，调整后的利润有望达到每股 10 美元至 10.30 美元之间。早在 4 月初，该预测在每股 9.95 美元至 10.25 美元之间。

预计自由现金流仍将在 14 亿美元至 15 亿美元之间，这将使高管们能够灵活地将现金分配给墨西哥啤酒厂扩张等资本项目，以及他们对Canopy Growth合作伙伴关系的承诺。

如果投资者担心公司的现金回报承诺，这些担忧应该会有所缓解。在本季度斥资 5 亿美元进行回购后，星座品牌提高了股票回购前景。管理层的目标是在未来两个财政年度通过股息和回购向股东发送约 50 亿美元。

总体而言，结果标志着星座品牌新的一年的良好开端，他们证实了这是一支有吸引力的成长股的许多关键原因。该公司在优质酒精饮料的许多细分市场中处于领先地位，其源源不断的现金流为管理层提供了为长期盈利增长奠定基础所需的所有资源。