进入7月份，上半年银行永续债发行成绩单出炉。发债银行数量及发行规模的“双增长”，28家银行永续债合计发行规模突破3000亿元大关，同比增长8.15%。众多中小银行通过发行永续债，获得了宝贵的资本补充机会，并得以进一步夯实稳健发展的基础。

国海证券首席宏观债券分析师靳毅表示，商业银行尤其是中小银行的永续债发行规模出现明显上升，反映了当前银行补充资本金需求的急迫性。

发行规模达3105亿元

在政策支持下，永续债已然成为商业银行进行资本补充的一个最重要工具。

今年上半年，银行永续债发行呈现全面提速的态势，无论是发债银行数量还是发债规模均远超去年同期水平。截至6月末，年内共有28家银行发行32只永续债，而去年同期的发债银行数量仅为16家。发行规模方面，今年上半年，银行永续债合计发行规模达3105亿元，较去年同期的2871亿元增长8.15%。

综合来看，上半年发行永续债的银行不但数量众多，类型也多种多样，既有工行、中信银行这样的国有大行、股份行，也有城商行、农商行。5月下旬，随着网商银行完成2021年(第一期)15亿元永续债发行工作，其也成为年内首家发行此类债券的民营银行。

注意到，由于发债银行的类型不同，单只永续债的发行规模也相差甚大。在上半年发行永续债的28家银行中，工行、中行、交行、邮储银行、中信银行、民生银行等6家国有大行及股份行的发行规模均达到百亿元量级，合计发行规模达2615亿元，占比高达84.22%。其中，工行的永续债发行规模700亿元，为所有银行中最高；中行的永续债发行规模500亿元。

相较之下，城商行、农商行等中小银行的发行规模较小，绝大多数为数十亿元。其中，宁波通商银行、无锡农商行的永续债发行规模仅为5亿元。

靳毅认为，在加大不良资产处置力度的大环境下，预计后续仍会有部分银行，尤其是地处发展落后区域的中小银行面临较大的资本补充压力，这一点从银行资本充足率的变化中也可以看出。截至2021年一季度末，国有大行、股份行、城商行、农商行的资本充足率均较2020年末出现不同程度下滑，其中城商行和农商行的资本充足率下滑幅度更明显。考虑到银行发行永续债可以补充其他一级资本，未来银行的永续债发行需求仍然较大。

注意到，去年至今，已有包括赣州银行、汉口银行、齐鲁银行、青岛农商行、江南农商行等在内的多家银行，连续两年发行永续债。由此不难看出，永续债作为银行资本补充工具的重要性愈发凸显。

中小银行数量最多

今年上半年发行永续债的银行类型虽然多样，但中小银行却占比最高。在上述28家发行永续债的银行中，中小银行数量达到了22家，占比高达78.57%。这些银行通过永续债的发行得以在今年上半年完成资本补充。

交通银行发展研究部高级研究员梁栋材表示，尽管二级资本债相对于永续债来说，对银行发行门槛更低，但前者只能补充二级资本，而永续债则可以补充其他一级资本，对银行来说永续债的资本补充优先级更高。

他认为，虽然商业银行整体都有资本补充需求，但由于中小银行补充资本的渠道和能力都偏弱，因此数量众多的中小银行资本补充压力较大。越来越多的中小银行开始发行永续债，以增强运营实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。