在费城半导体类股指数已产生强劲上扬，今年到目前为止，尽管芯片短缺和更早在2021年抛售科技股。然而，并非所有的指数的组件已经着火了。

虽然英伟达(纳斯达克股票代码：NVDA)的股票在其游戏和数据中心业务强劲表现的支持下飙升，但超微设备公司(纳斯达克股票代码：AMD)的股价未能维持其自 2020 年以来的强劲势头并一路下跌。与此同时，英特尔(纳斯达克股票代码：INTC)的股票在过去几个月有所回落，因为其 4 月的季度报告引发了一系列危险信号。

这是否意味着您应该购买 NVIDIA?或者 AMD 和英特尔的命运会在今年下半年出现转机，从而使它们可能比估值高昂的 NVIDIA 更好地买入?让我们来了解一下。

NVIDIA：受益于长期增长催化剂

可以肯定地说，NVIDIA 正在全力以赴，因为该公司的几乎所有业务部门在 2022 财年第一季度都实现了惊人的增长。除了汽车业务的收入下降了 1%，游戏、数据中心、专业可视化和 OEM(原始设备制造商)部门在本季度取得了不同程度的令人印象深刻的增长。

因此，英伟达第一季度的总收入同比增长 84% 至 56.6 亿美元，而非GAAP收益增长了一倍多，达到每股 3.66 美元。该公司的指导也很可靠，其第二季度收入估计为 63 亿美元，在指导范围的中点预计将同比增长近 63%。

NVIDIA 可以在 2021 年之后保持如此高的增长率，因为占总收入近 85% 的数据中心和游戏市场正坐拥长期催化剂。数据中心部门上个季度的收入首次达到 20 亿美元，同比增长 79%。NVIDIA 将该部门的出色增长归功于超大规模客户为人工智能 (AI) 应用部署 GPU(图形处理单元)的强劲需求。

NVIDIA表示，其数据中心 GPU 已“部署在全球所有主要的超大规模和云服务提供商中，我们预计未来几个季度的需求将会增强。”这并不奇怪，因为到 2027 年，对数据中心 GPU 的需求可能以 42% 的复合年增长率 (CAGR) 增长，收入将达到 206 亿美元。英伟达在抓住这一机会方面处于有利地位，因为它向顶级云服务提供商提供GPU，并一直在采取措施使其收入来源多样化。

同时，NVIDIA80%以上的游戏显卡市场份额将成为该公司的又一大利好。其上个季度的视频游戏收入增长了一倍多，达到 27.6 亿美元。Jon Peddie Research 估计，到 2025 年，独立游戏 GPU 市场可能会从去年的 236 亿美元跃升至超过 540 亿美元。NVIDIA 的主导市场份额意味着它可以从额外的收入机会中大获全胜。

Advanced Micro Devices：扩大与英特尔的差距

AMD 股票在市场上的回落是不合理的，因为这家芯片制造商在经历了强劲的 2020 年之后，今年仍在继续实现令人印象深刻的财务增长。 AMD 有望在 2021 年实现 50% 的收入增长，尽管它可以做得更好，因为它最初预计年初增长了 37%。该公司在客户端和服务器 CPU(中央处理器)市场的市场份额增加，以及对显卡的需求不断增长，促使其提高指导。

然而，AMD 可以以更强劲的表现结束这一年，因为它在第一季度实现了 93% 的同比收入增长，达到 34 亿美元，这超出了市场的预期。该公司正在拉动正确的弦以确保其保持高水平的增长，例如不断从英特尔手中夺取市场份额。

流行的视频游戏分发平台 Steam 报告称，AMD 在客户端 CPU 市场的份额现已超过 30%，与三年前仅超过 16% 的市场份额相比有了巨大的进步。AMD 的增长得益于基于 7 纳米制造节点的卓越制造工艺，而英特尔的竞争芯片预计将在今年晚些时候推出。

但 AMD 似乎已经准备好扩大与 Chipzilla 的差距，因为前者的代工合作伙伴台积电正在开发更小的 5nm 和 6nm 节点。这样的举措可能会给 AMD 的 Ryzen CPU 带来另一次性能提升，并确保它们继续畅销。

另一方面，如前所述，游戏显卡销量的大幅增长也将成为 AMD 的利好因素。那是因为 AMD 在 GPU 市场上仅次于 NVIDIA，从长远来看，那里的额外收入机会可能会大大增加其收入。加入其他催化剂，例如新的控制台周期，它给 AMD 带来了显着的提升，并且更容易理解为什么该公司的快速增长会持续下去。

英特尔：难以恢复其魔力

与其竞争对手不同的是，英特尔陷入了困境。自从失去竞争优势后，这家芯片巨头一直无法重振雄风。英特尔第一季度的业绩证明了这一点，非美国通用会计准则收入为 186 亿美元，同比持平。毛利率同比下降 6.1 个百分点，而营业利润率下降 6.7 个百分点。结果，英特尔的净收入比去年同期下降了 6%。

事情即将变得更糟在第二季度英特尔。收入和调整后收益预计将分别同比下降 10% 和 15%，而全年非 GAAP 收入预计将下降 7% 至 725 亿美元。因此，英特尔糟糕的财务业绩和前景使其落后于 NVIDIA 和 AMD 等公司，它们正在实现不可抗拒的增长。因此，以增长为导向的投资者可能会将 Chipzilla 从他们的股票观察名单中删除。

判决

随着英特尔退出竞争，希望购买快速增长的半导体股票的投资者可以选择英伟达或 AMD。从估值的角度来看，AMD 的市盈率为 36 倍，而英伟达的市盈率为近 90 倍，因此看起来更值得买入。AMD9倍的市销率也远低于NVIDIA 近25 倍的倍数。

鉴于 AMD 在第一季度的增长速度好于 NVIDIA，并且很可能在今年剩余时间内保持这种势头，现在看起来像是偷窃。对于那些寻找估值合理的成长型股票的人来说，AMD 似乎也是一个更好的选择。然而，风险偏好较高的投资者也可以考虑购买英伟达，因为它可以保持增长最快的股票，并通过巨大的终端市场机会实现惊人的增长来证明其丰厚的估值是合理的。