根据全球企业知名咨询公司Frost & Sullivan的预测，中国男性健康和保健市场规模预计到2025年将达到996亿人民币。

一些富有前瞻眼光的企业正在这一赛道加紧布局。

蓝城兄弟(Nasdaq：BLCT)此前披露的2021年一季报数据显示，公司旗下的荷尔健康取得同比297.7%的大幅增长。

而早在今年3月，天风证券就曾发布研报指出，从(蓝城兄弟)各业务收入来看，多元化趋势明显，荷尔健康第二增长曲线可期，继续给予“买入”评级。

收入结构多元化趋势明显

北京时间6月10日，蓝城兄弟公布了截至2021年第一季度财务报告。财报显示，蓝城兄弟一季度总收入2.711亿元，同比增长30.7%。在用户方面，蓝城兄弟公司旗下移动应用的月活跃用户达到830万，同比增长37.5%，总付费用户达到64万，同比增长47.8%。

大约在一年前，2020年7月8日，蓝城兄弟刚刚在纳斯达克挂牌上市，公司因此也成为全球粉红经济第一股。蓝城兄弟招股书数据显示，其平均月活用户为600万，付费用户为29.5万。

时隔一年，蓝城兄弟在月活跃用户数以及付费用户数上均取得了大幅增长，如果考虑到新冠疫情的影响，这一成绩的取得显得尤为难能可贵。

更值得关注的是，蓝城兄弟在收入总量增加的同时，在收入结构上也出现了可喜的变化。

财报显示，蓝城兄弟2021年一季度直播收入达2.199亿元人民币，同比增长22.4%，约占总收入的81%；会员服务收入2640万元人民币，同比增长75.9%，约占总收入的9.7%；广告服务收入1200万元人民币，同比增长113.7%，约占总收入的4.4%；来自荷尔健康的商品销售收入为1140万元人民币，同比大幅增长297.7%，约占总收入的4.2%。

回首一年前的2020年一季度，彼时直播收入约为1.79亿元，占了总收入的86.6%；会员服务营收达1501.3万元，占比为7.2%；广告服务收入达559.6万元，占比为2.7%。来自荷尔健康的商品销售收入仅占1.4%。

收入的日益多元化，不但意味着蓝城兄弟抗风险能力的增强，而且说明公司已经孕育出了新的营收增长点。

新盈利增长点日益凸显

与海外同性社交应用Grindr相比，蓝城兄弟旗下应用Blued的商业模式有较大区别。Grindr有将近70%的营收来自会员付费，20%营收来自广告，而Blued上市前约90%营收来自直播。在上市之初，投资者曾担心其过于依赖直播打赏的单一变现模式，可能阻碍未来在海外市场的扩张。

为了打破发展瓶颈，蓝城兄弟利用上市契机，正在把原有业务向两个维度不断延展。第一个维度，在人群覆盖方面，蓝城兄弟上市后，接连收购女性垂直社交平台“LESDO”和男性垂直社交平台“翻咔”，进一步完善了LGBTQ人群全方位服务业务版图。第二个维度，在产品端，蓝城兄弟根据不同国家和地区的用户需要，打造了更符合其个性需求的产品。在基于LBS的即时通讯基础上，Blued等产品融合图片、语音和视频直播等功能，帮助用户更好地获得社区归属感和满足感。拉丁美洲是蓝城兄弟2021年重点扩张的市场，通过与拉美当地的KOL合作，今年4月份，蓝城兄弟拉美地区月活跃用户数翻了近一倍，创下历史新高。

在中国本土，蓝城兄弟更专注于新功能的开发和创新，不断升级和完善现有产品。得益于应用算法和运营的优化，一季度在Blued中国版本“基地”功能下的新帖数量和互动量环比分别增长了33%和42%。 上市以来，蓝城兄弟在直播收入继续增长的前提下，其它业务板块占比正在明显增加。其中，会员收入占比从2019年的2.1%稳步提高到了2021年第一季度的9.7%。

在满足用户社交、娱乐需求的同时，蓝城兄弟还在构建包括消费及服务在内的完整闭环社区生态。

这其中最可喜的尝试就是蓝城兄弟在大健康产业方面的布局。2019年3月，蓝城兄弟推出了一个专注于男性健康的服务平台——荷尔健康。荷尔健康主要提供互联网健康服务，收入主要来自艾滋病相关筛查试剂盒、药物和相关商品的销售，以及与男性健康相关的非处方药和营养补充剂的销售。 长期以来，男性健康需求并未得到有效满足，普遍存在隐私保护不足、购药渠道受限、以及性教育意识不足等问题。 荷尔健康的出现不仅很好地抓住了男性健康这个市场痛点，也进一步完善了公司在社区生态的布局。在过去两年时间里，荷尔健康实现了上线以来每年三位数的收入增长。

今年4月，荷尔健康业务正式取得了国内互联网医疗执业资质，这标志着蓝城兄弟正式打通了从男性健康问诊、到ED/PE/HIV等隐私健康服务、以及药品可及性服务的完整业务链条。

此外，荷尔健康还在今年5月推出了百城计划，即HIV阻断药物(PEP)药品的两小时急速达业务，并计划到今年年底在中国的服务覆盖范围从原来的40个城市扩大到100个城市。可以为用户提供安全可靠的解决方案以满足 LGBTQ 人群的需求。

大健康产业价值亟待重估

目前全球健康产业价值4.2万亿美元，增长速度达全球经济增长的两倍。而根据统计年鉴，中国医疗大健康产业市场规模目前已达13万亿人民币，近几年已经增长了至少50%。

大健康产业蕴含的巨大机遇吸引了各路资本的高度关注。

仅在2020年，就有包括京东健康、微医、春雨医生在内的多家企业先后进行了18轮融资，京东健康、妙手医生、北海康成等融资数额都达到数亿乃至数十亿人民币。

而在互联网的加持之下，医疗大健康市场的发展更为迅猛。

《2020年中国互联网医疗行业报告》数据显示，2020年在线医疗月活用户峰值超6000万，近三年投入互联网医疗的风险资本超过1100亿元。而据Frost & Sullivan预测，中国在线健康咨询和在线处方和药房市场规模预计到2025年将达到5230亿人民币。

在美国，成立于2017年的知名男性健康电商平台Hims & Hers(HIMS.US)，通过推出 Hims 线上平台，打造了一个男士健康一站式服务商店。四年间公司发展突飞猛进，去年营收已达1.488亿美元，并于今年1月通过SPAC交易上市，目前市值已超21亿美金。

有鉴于此，“互联网医院”成为了荷尔健康继“线下连锁药房”之后的第二布局。现有男性健康市场普遍存在服务良莠不齐以及用户通过线下诊疗的隐私顾虑问题。如何给用户提供更专业的健康消费决策、更私密的健康服务流程、以及快捷便利的药品成为破局关键。为此，荷尔健康致力于打通线下药品供应和线上男性健康问诊，完成线上问诊到开方、再到购药业务的全流程闭环。随着医疗机构执业许可证的正式获批，未来荷尔健康将专注男性健康的各个领域，从减肥、脱发、性功能障碍等男性常见的健康困扰入手，积极探索从垂直男性群体向更广泛的男性健康领域的拓展，为男性用户带来更垂直、专业的医疗健康解决方案。

在互联网医疗市场快速增长的背景下，荷尔健康互联网医院的出现将有助于构建更紧密良性的“医患”生态，服务于更多的男性患者。

蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO马保力表示：“中国健康市场虽然增长迅速，但垂直领域相关服务仍旧不足，这为荷尔健康业务的发展提供了巨大的市场机会。我们相信我们有能力从这一蓬勃发展的行业中受益，同时我们很高兴推出了专注于男性健康的互联网医院，助力公司实现下一阶段的突破。”