AppLovin(纳斯达克股票代码：APP)上个月大幅跑赢市场。根据标准普尔全球市场情报公司提供的数据，该股上涨 28%，而标准普尔 500 指数上涨 0.55%。

本月下半月的反弹推动这家手机游戏开发商的股价回升至 4 月中旬首个交易日收盘时的水平之上，尽管相对于 80 美元的 IPO 价格，它还没有回到正值。

投资者对 AppLovin 5 月中旬的盈利更新感到满意，这是其首次作为上市公司。第一季度的销售额同比增长了 132%。这一增长来自其最大的两个销售类别，即移动游戏和应用营销服务。该公司通过收购包括West Game和Cash Tornado Slots在内的新品牌增加了这些收益。

“我们创纪录的增长业绩，”首席执行官 Adam Foroughi 在一份新闻稿中说，“是由我们集成的商业模式，结合软件、内容和数据的强大组合驱动的。”

不过，AppLovin 并没有将收入增长转化为盈利能力。相反，净亏损为 1060 万美元，而上年同期的净利润为 470 万美元。该公司仍处于增长模式，并将其大部分现金流再投资于扩大业务。

高管们在一封股东信中解释说：“我们能够将大部分游戏收入投资回用户获取，反过来应该能够比其他人更快地增加我们的应用程序收入。”

关于这项业务，投资者仍有很多不了解的地方。AppLovin 的目标是在拥挤的游戏空间中开辟一个可防御的利基市场。与其他应用程序公司一样，它必须将大部分收入支付给控制智能手机平台的科技巨头。最后，Apple最新移动操作系统更新中的隐私功能以及Alphabet消除第三方 cookie威胁到了最近几个月让 AppLovin 的业务大放异彩的一些数据跟踪功能。

不过，就目前而言，即使在去年取得强劲增长之后，该公司仍处于 2021 年实现超额销售增长的下滑道路上。购买 AppLovin 股票的投资者将承担重大风险，因为目前尚不清楚该业务能否产生可持续的盈利增长。但潜在的回报可能对愿意安然度过不可避免的波动的投资者有吸引力。