主要观点

行业要闻：

1）中央政治局会议：实施一对夫妻可以生育三个子女政策；2）国务院办公厅发布《关于推动公立医院高质量发展的意见》；3）国家医保局等八部门印发《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》；4）科兴新冠疫苗获世卫组织紧急使用授权。

上市公司公告：

1）万孚生物：新冠抗原自测产品完成欧盟CE认证；2）贝达药业：埃克替尼术后辅助治疗适应症获批；3）信达生物：PD-1抑制剂国内获批新适应症。

最新观点：

本周中信医药生物行业指数上涨0.86%，跑赢沪深300指数1.59个百分点。各子行业中，涨幅最大的板块为中药饮片+9.17%、跌幅最大的板块为医药流通-2.90%。本周医药生物绝对估值为58.64倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平；相对于沪深300的估值溢价率为307.43%，处历史中高位水平，均较上周有所下降。

我国人口总量庞大，近年来人口老龄化程度不断加深，出生率走低趋势显著。生育宽松政策的通过有望提升生殖及育婴相关产业的景气程度，并重申了我国老龄化问题亟待缓解，相关个股涨幅一度亮眼。我们认为，辅助生殖、产前检测、儿童用药、疫苗等三胎概念子行业以及康复、养老与医疗保健等领域将有所收益，迎来较大的机遇，未来市场空间有待挖掘。近期医药板块创新产业链及疫苗等子行业有所回调，短期估值波动，基本面及长期逻辑依然向好。短期建议关注与疫情反复、防疫物资相关个股，以及优质赛道中受政策影响有限、估值相对合理、业绩较为确定的上市公司，中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。