4月21日，财政部公布了一季度财政收支“账本”。

受经济持续稳定恢复和工业品出厂价格指数（PPI）涨幅有所扩大影响，今年1至3月全国累计一般公共预算收入57115亿元（人民币，下同），同比增长24.2％。其中，中央一般公共预算收入同比增长27.2％，地方一般公共预算本级收入同比增长21.7％。

而作为“经济晴雨表”的全国税收收入为48723亿元，同比增长24.8％，与2019年同期相比增长4.3％。毫无疑问，这显示了中国经济继续稳步恢复的势头。

个税收入大幅增长

分税种看，一季度个人所得税同比增长19％，与2019年同期相比增长23.1％。对此，财政部发言人表示：“除居民收入增长带动外，还与股权等财产转让收入和股息红利收入增长有关。”目前，个人所得税收入占全部税收收入比重约为8.2％。

粤开证券研究院副院长、首席宏观研究员罗志恒对时代周报记者分析说，随着就业形势的边际好转，城镇调查失业率下降至5.3％，居民收入有所改善，尤其是工资性收入、财产性收入改善明显。同时，一季度房地产销售较好，房地产交易活动活跃，房产转让等贡献的收入较多。此外，一季度春节前的资本市场活跃，股权转让等也贡献了部分个税收入。

作为当前第一大税种，国内增值税一季度同比增长23.9％，与2019年同期相比下降5.3％。考虑减税政策，在扣除2019年同期增值税税率不可比因素后，比2019年同期增长4％左右。国内消费税、企业所得税同比分别增长18.5％、12.7％，与2019年同期相比增幅为-0.9％、-1.7％，接近回升至疫情前水平。

此外，与房地产开发投资相关的税收收入也大幅增长。契税、土地增值税分别增长68.2％、40.5％，与2019年同期相比分别增长34.6％、23.6％。国有土地使用权出让收入1.65万亿元，同比增长48.1％。

总体上，一季度全国一般公共预算收入5.71万亿元，同比增长24.2％，与2019年同期相比增长6.4％，两年平均增长3.2％。其中，非税收入占比继续降低至14.7％。财政部发言人介绍，一季度一般公共预算收入实现恢复性增长，符合预期，主要是经济持续稳定恢复加上PPI涨幅有所扩大。

罗志恒表示，一季度的财政和经济形势分析不仅要看当年同比，而且还要看两年平均增速以及环比增速。“整体上看，目前经济的恢复尚未到疫情前，且恢复呈现明显的不均衡现象。”他说，需求主要来自房地产投资和出口，消费和制造业投资在逐步回升，但仍未回升到正常水平。

基建相关支出偏弱，但后续财政政策空间仍较大

财政支出方面，一季度全国一般公共预算支出5.87万亿元，同比增长6.2％，规模小幅高于2019年同期。其中，“三保”等重点领域支出得到了有力保障。教育、卫生健康、社会保障和就业支出分别增长13.8％、8.3％、6.1％。

不过，基础设施领域的支出力度仍然偏弱。其中城乡社区支出、农林水支出、交通运输支出同比分别下降4.1％、5.5％和7.8％。

对此，罗志恒分析说，这是由于今年一季度专项债发行节奏相对较缓，对应到项目支出相对少。同时，今年的宏观经济动能在全球经济恢复的带动下较强，对基建稳增长的诉求下降，“三保”支出以及防风险成为重点。

“财政支出与投资往往存在时间差错位，投资活动已经发生，但是财政支出尚未发生。从一季度基建投资增速看，两年平均增速2.3％，这意味着基建投资在逐步回升。”罗志恒说。

后续来看，今年中国财政政策空间或有收缩，但与国际主要经济体相比仍然较大。罗志恒认为，真正约束财政空间的是债务规模以及付息支出，而不是财政赤字。他指出，去年中国的财政刺激相对克制，政府部门杠杆率上升约7.3个百分点，远低于美国的19.6和日本的21.4个百分点。

野村证券中国经济学家团队近日的一份研究报告中预计，2021年中国广义财政支出增速可能下降至-1.6％，远低于2020年和2019年的两位数正增速。

不过，该团队认为，如果中国名义GDP增速能够快于政府预期，那么增幅恢复加上在通胀将有利于财政收入增长。不仅如此，财政存款在2020年显著增长，地方政府并未用完当年债券发行限额，这意味着去年部分存款和债券发行额度可以留到今年使用。

经十三届全国人大四次会议审议批准，2021年预算安排新增地方政府债务限额4.47万亿元，尽管2021年新增限额与2020年相比减少了2600亿元，但仍高于2019年水平。

而财政部公布的最新数据显示，一季度全国发行地方政府债券8951亿元。按用途划分，发行新增债券364亿元，发行再融资债券8587亿元。

财政部发言人介绍，一季度全国各地新增地方政府专项债券发行进度较前两年有所放缓，主要是2020年发行的专项债券规模较大，政策效应在今年仍会持续释放。