本周观点

半导体设备：全球缺芯及经济数字化大背景下，强烈推荐半导体设备板块。推荐逻辑包括：（1）全球经济数字化趋势下，在线办公、5G、IoT、汽车电动化等叠加在一起，导致先进制程需求旺盛且成熟制程产能紧缺，逻辑电路晶圆厂扩产将持续，全球范围内半导体设备供应商业绩持续向好；（2）尽管晶圆制造已经向日韩及中国台湾地区、中国大陆地区转移，但芯片供应安全问题使得美国、欧洲重回晶圆制造的决心，半导体行业将进入以亚太、美、欧为分布的新时期，利好半导体设备供应商；（3）DRAM、NAND资本开支周期处于底部右侧向上，年均20%-30%左右的数据量增长拉动2021年DRAM投资显著回升。从投资方向上，摩尔定律走向了以晶体管新结构、新材料、新型封装等方向，epi、刻蚀、薄膜沉积、量测成为仅次于EUV的半导体设备增量市场，国际市场上AppliedMaterials、LamResearch、KLA、TEL、ASML等的2020年营收表现快于行业，国内市场上推荐中微公司、北方华创、华峰测控、精测电子、芯源微、长川科技、万业企业，关注晶盛机电、ACMResearch等。

工程机械：主机厂春节交货旺盛，强烈推荐工程机械板块的配置机会。2021年1月共实现挖掘机销量19601台，同比增长97.2%，国内市场销量16026台，同比增长106.6%，出口销量3575台，同比增长63.7%，1月挖掘机行业销量如期高增。在今年就地过年政策驱动下，春节期间劳动力流动性大幅降低，下游复工复产的进度也明显快于往年，工程机械主机厂需求旺盛，三一、中联等龙头企业春节首批发货均超10亿元，据CME观测2月挖掘机销量约2.2万台，同比增长约137%，21年行业高景气度有望延续，行业增长的确定性较强，预计21年挖掘机销量仍有望冲击两位数的正增长，海外疫情边际改善后海外需求同比也将明显好转，行业龙头市场份额还会进一步提升。推荐中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力，建议关注建设机械、柳工等。

锂电设备：1月新能源汽车同比大幅增长，主流电池厂加速扩产。终端销量方面，据中汽协，2021年1月新能源汽车产销分别完成19.4万辆和17.9万辆，同比分别增长285.8%和238.5%。从产品端看，特斯拉美国、日本官网均宣布下调Model3标准续航版售价；1月，蔚来、小鹏和理想分别交付7225、6015和5379辆，分别同比增长352%、470%和356%。电池厂方面，CATL继2020年12月宣布总投资额不超过390亿元扩产后，2月再度公告新增总投资不超过290亿元的扩产计划；蜂巢能源1月17日宣布与遂宁签署20GWh动力电池生产基地建设协议，2月17日再次宣布投资70亿元在湖州新建年产能20GWh的动力电池新基地，并将2025年总产能规划从100GWh提升至200GWh。从外资视角看，北上资金持股增持先导智能，杭可科技在2月纳入陆股通后，外资也在增持过程中。从行业边际变化上看，关注以下几条主线：1)电池厂扩产短期边际加速，如CATL、中航锂电、蜂巢能源等扩产速度边际加快；2)终端产品供给、销量取得重大进展，推动产业链景气度向上。重点推荐先导智能、杭可科技，建议关注赢合科技、星云股份。

油服设备：油价重回50美元/桶以上，油服行业新一轮复苏主要推荐关注具备国际竞争力的油服龙头。鉴于中国老油田、中国页岩油、美国页岩油的成本处于全球原油供给曲线的右上方，因此，当前回归到60美金/桶上下的油价水平，为油气田开采提供了很好的市场环境。但与以往不同的是，无论是石油装备行业还是油田技术服务行业的行业格局发生巨大变化，经历近10年内两次原油周期冲击下，中国的石油装备龙头杰瑞股份以及海上油服龙头中海油服竞争力持续增强，且在全球范围内均有布局，穿越周期底部后将迎来新的发展前景。建议关注杰瑞股份、中海油服。

泛自动化：1月M1-M2为正，泛自动化行业高景气度延续。2021年1月发布的金融数据显示，1月M1同比增长14.7%，M2同比增长9.4%，M1-M2剪刀差为正，本轮自动化高景气度仍有望延续；从宏观数据来看，1月制造业PMI为51.3%，2020年3月份疫情过后已连续11个月在荣枯线以上，保持较高景气度。后疫情时代机器换人和国产替代的进程明显加快，未来随着制造业高景气度的延续，国内自动化相关企业规模有望迎来快速增长，建议关注泛自动化行业各细分龙头埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、汇川技术、信捷电气等。

推荐组合

重点推荐组合：中联重科、三一重工、恒立液压、中微公司、北方华创、华峰测控、精测电子、长川科技、先导智能、杭可科技、迈为股份、捷佳伟创

建议关注标的：杰瑞股份、浙江鼎力、芯源微、万业企业、至纯科技、建设机械、柳工、赢合科技、汇川技术、信捷电气、埃斯顿、绿的谐波、埃夫特、中信博等