投资要点：

上周行情

上周，沪深300下跌0.78%，申万机械设备板块下跌0.13%，跑赢大盘0.65个百分点，在申万所有一级行业中位于第11位，18个子行业6涨12跌，其中表现最好的5个子行业分别为铁路设备、纺织服装设备、冶金矿采化工设备、仪器仪表Ⅲ、工程机械，分别上涨16.18%、6.54%、2.65%、1.78%、1.60%。

估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为32.21倍，相对沪深300的估值溢价率为96%。

个股方面，涨幅居前的为慈星股份（38.82%）、中国中车（24.27%）、中微公司（21.35%）、永和智控（19.54%）、华中数控（18.48%），跌幅居前的为三超新材（-27.05%）、京山轻机（-18.62%）、迈为股份（-18.02%）、润邦股份（-17.04%）、利君股份（-16.55%）。

行业新闻

1）12月挖掘机销量持续高增长，全年共销售挖掘机32.76万台。

2）中国与坦桑尼亚签署85.78亿元铁路建设项目合同。

3）2021法国巴黎工程机械展宣布取消。

公司新闻

1）南风股份中标1.99亿元核电项目。

2）新天科技中标物联网智能水表及智慧水务项目。

3）福能东方子公司签署《地块开发协议书》。

4）鞍重股份出资2.5亿元成立3个全资子公司。

本周行业策略与个股推荐

工程机械方面，根据中国工程机械工业协会数据，2020年12月挖掘机销量为3.15万台，同比增长56.4%，2020年全年累计共销售32.76万台，同比增长39%，超过此前预期的全年30万台销量水平。目前全球主要地区小松挖掘机开工小时数均呈现回暖趋势，年尾挖掘机出口数据也出现明显反弹，未来随着疫苗上市后全球疫情逐步缓解，在海外供应链短缺叠加国内产品性价比优势明显的背景下，挖机出口将继续稳步复苏，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%左右增长。在此预期下，建议重点关注工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

光伏设备方面，根据中国光伏行业协会的预测，到2025年，我国可再生能源在新增发电装机中占比将达到95%，光伏在所有可再生能源新增装机中占比将达到60%。此外国家能源局提出“2021年我国风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦”的目标，这标志着我国新能源行业年度新增装机规划将首次突破1亿千瓦。综上，未来5年国内光伏新增装机量、光伏发电占比都将有较大提升空间。建议重点关注具有光伏设备整线制造能力的龙头企业迈为股份（300751）、捷佳伟创（300724）。

半导体设备方面，在中美大国博弈加剧背景下，半导体行业成为美国制约中国发展的重要手段，对于国内半导体行业来说，高端设备、材料的国产化较为迫切，建议重点关注国内半导体设备龙头北方华创（002371）、国产等离子刻蚀设备龙头中微公司（688012）。