核心结论

11月新增户用装机大幅增长，“十四五”光伏行业维持高景气。“十三五”期间光伏产业快速增长，光伏累计装机预计达到240GW。CPIA预计“十四五”期间中国光伏装机规模将年均新增70-90GW。此外11月多省份户用装机规模翻倍增长，全国单月新增纳入国家补贴户用的规模预期超过3GW。光伏行业在商用与户用领域都展现出良好的发展态势，在国家新能源利好政策支持下光伏行业有望在“十四五”期间持续维持高景气。推荐隆基股份(601012.SH)、福莱特(601865.SH)、通威股份(600438.SH)、晶澳科技（002459.SZ）、中环股份(002129.SZ)、爱旭股份（600732.SH）、捷佳伟创(300724.SZ)、阳光电源(300274.SZ)，相关公司有福斯特(603806.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、东方日升(300118.SZ)。新能源汽车产销同比快速增长，有望带动产业链需求紧俏。11月新能源车产销分别达19.8、20.0万辆，同比+75.1%/+104.9%。受益于地方购车补贴、消费刺激政策落地、新能源车下乡持续推进、以及优质新车型陆续推出，预计明年新能源车销量将维持快速增长，有望带动产业链需求紧俏。11月动力电池装机10.6GWh，同比+68.8%。在新能源汽车高景气带动下，动力电池装机保持高增长。11月公共充电桩新增2.9万台，同比+40%；

全国充电总电量7.7亿KWh，同比+44.2%，充电基础设施供需均快速增长。推荐亿纬锂能(300014.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、宏发股份(600885.SH)、科达利(002850.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)。全球最大海上风电场启动在即，持续看好海上风电前景。近日，全球最大海上风电场DoggerBank已完成融资，该项目位于英国北海，装机容量3.6GW，全部使用GEHaliade-X13MW风机。近年来海上风电大型化快速发展，西门子歌美飒、维斯塔斯等国际巨头均推出10MW以上机型。海上风机吊装及运维成本明显高于陆上风机，海上风机大型化将有效促进海上风电降本增效、推进海上风电走向平价。持续看好具备大型风机零部件规模化生产能力的制造商。推荐日月股份(603218.SH)、明阳智能(601615.SH)、东方电缆(603606.SH)、中材科技(002080.SZ)、天顺风能(002531.SZ)、金风科技(002202.SZ)。

海外电踏车需求持续旺盛，持续看好低压电器、工控、民用电工板块。11月台湾电踏车出口额为8660.8万美元，同比+62.78%，环比-14.12%；目前电踏车需求旺盛，由于变速器等零部件供给紧张导致电踏车出货量环比有所下滑。推荐汇川技术(300124.SZ)、良信电器(002706.SZ)、八方股份(603489.SH)、公牛集团(603195.SH)、国电南瑞（600406.SH）。