投资要点：

新能源汽车/动力电池：欧盟提议上调减排目标助推新能源车渗透率向好，LG分拆电池板块上市新能源车产业链资本扩张热度不减。欧盟提议上调减排目标，新能源车渗透率销量有望更进一步：欧盟计划到2030年新车二氧化碳排放量减少量从37.5%提高到50%，上半年英法德等多国出台购置补贴等相关支持政策，自4月疫情低点以来新能源车销量稳步增长，若欧盟上调碳排放目标，主流车企将会将重心进一步向电动车领域倾斜，未来新能源车渗透率有望更进一步。LG分拆电池业务上市，新能源车产业链资本扩张热度不减，单独上市不仅有利于营收的增加，与全球企业的合作也将进一步拓展，分拆之后，也可望拉开与SKInnovation及三星SDI的差距。

光伏：8月户用新增光伏装机量突破1GW，Q4需求不减维持行业高景气。2020年8月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为1.016GW，环比增长15%。考虑到缓冲期预计在11月底完成抢装。本周光伏产业链价格持稳，并未出现较大跌幅，表明终端需求并未受到明显影响，而Q4光伏装机需求持续，行业有望持续高景气。

投资建议。动力电池：受疫情影响上半年新能源车销量不佳，下半年政策需求反转，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。海外市场受疫情影响逐步消除，下半年市场有望保持高增长态势。建议关注国内主流磷酸铁动力电池厂商及LFP正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。风电：2020年上半年风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏：上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，建议关注受供给收缩影响硅料价格上涨后产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，他们因调价以及下半年装机需求而产生业绩的戴维斯双击。