本周专题研究：减隔震：强制性政策呼之欲出，经济性驱动成长空间。我国减隔震行业目前正处于发展初期，起步至今所经历的时间并不长，但政策推进较快。实践表明，减隔震技术在达到同样的抗震效果的条件下甚至比传统抗震技术更加具备经济性，此背景下国家和地方先后发布了相关法律法规、产业政策、技术标准等，以规范和鼓励建筑减隔震行业的发展。整体来看，目前国家层面对于抗震设防高烈度地区的部分建筑物仍主要采用鼓励性政策，尚没有强制性要求，但随着去年建筑工程抗震管理条例征求稿的发布，国家层面的强制性政策呼之欲出。云南处于地震灾害最严重的地区之一，是国内首个推出减隔震技术强制性使用政策的省份，也为之后其他多个省份和城市推出强制性政策起到指引作用。《管理条例》相较过去的政策性文件在推行态度上发生根本性的转变，同时也增添多个重要内容。首先，管理条例由过去鼓励性的关键词更换为“应当采用”的强制性用词，标志着国内减隔震行业在国家政策层面正式由鼓励性向强制性转变。其次，管理条例新增内容包括减隔震应用领域的拓宽，由原来的“学校和医院”向“养老机构”、“应急避难场所”等延伸，同时提出抗震加固要求以及装配式建筑的减隔震应用支持。随着管理条例的落地实施，减隔震市场需求有望大幅提升。

本周核心观点：（1）优先选择成长空间明确的主流赛道，优选竞争优势持续夯实的优质公司：光伏设备领域，高行业成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，下半年行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等；（2）能源安全主题下，国内油气领域投资保持高景气，油气勘探开发力度不会下降，管网建设随着“两桶油”资产注入启动，也将开启新一轮的景气周期，继续重点推荐杰瑞股份、中密控股；（3）工业制造业需求复苏，国内上半年工业车辆销量同比增长11%，7月叉车销量同比增幅达到40%，工业机器人7月份产量同比增长近20%，激光行业需求景气，重点推荐柏楚电子、关注锐科激光、埃斯顿、埃夫特、安徽合力等；（4）考虑空间和时间的匹配，我们继续重点推荐青鸟消防、安车检测、捷昌驱动、广电计量等，关注华测检测、震安科技等。

行业动态综述。工程机械方面，8月CMI同比和环比均有所提升，工程机械行业景气度不减。我们预计下半年随着出口的逐步发力，挖掘机销量有望继续维持较高增速，建议重点关注工程机械行业；油气方面，杰瑞股份上半年订单继续保持较高增长，国内油气开采依旧保持高强度。“两桶油”加速将管网资产转让给国家管网公司，我们认为后续管网建设进程有望进一步加速，建议重点关注油气装备行业；光伏锂电方面，光伏产业链涨价延续，龙头企业保持较强的扩产意愿。新能源汽车产销量逐步增长，动力电池需求有望逐步回暖。激光方面，二季度IPG、nLIGHT中国区收入环比均快速增长，柏楚电子二季度业绩同比恢复快速增长，建议重点关注激光行业。