投资要点

行业观点：装备工程机械：ary]Q2行业需求火热，龙头企业业绩表现突出。2020Q1，受疫情影响，基建等下游行业的开工后延，工程机械产品需求推迟，挖机行业销量同比减少8%，企业经营也受到一定影响。2020Q2，国内疫情防控较好，重大项目开工陆续推进，行业需求火热，行业挖机销售10万台(环比大增45%)，好于市场预期，头部企业订单充足，产品供不应求，三一、中联等单季度净利润增速均超过50%，业绩表现突出。据国家统计局数据，中国规模以上工业增加值7月同比实际增长4.8%，环比+1pp，实现复苏以来的最高增速，制造业复苏态势显著，在扩需求、降成本、促升级的诸项政策发力下，传统机械设备产销将超预期向好，7月挖机销售延续高增长，同比大增55%。经济复苏整体大趋势不可挡，全面看多工程机械板块投资机会。

半导体设备：中微公司百亿定增强化高端设备产能与技术，上海精测获得膜厚设备重复订单。自6月以来，长江存储、华虹半导体、合肥晶合等国内主流晶圆厂纷纷宣布自身扩产计划，提升国内设备厂商中标率。8月28日，中微公司拟向特定对象发行A股股票总金额不超过100亿元，31.7亿元投向临港和南昌的产业化基地项目，扩充刻蚀与MOCVD设备产能，37.5亿元投向临港总部和研发中心项目，部分研发项目瞄准3nm制程，30.8亿元用于科技储备资金。精测电子半年报宣布，在武汉精鸿后道ATE设备取得一线客户批量重复订单后，上海精测膜厚产品继续斩获国内一线客户批量重复订单，此外公司电镜新产品预计将于2020年如期推出。本周（8.21-8.28）杭州广立微电子中标华力集成1台集成式膜厚光学关键尺寸量测仪后道测试设备，盛美半导体中标华力集成2台清洗设备，设备国产替代进程稳步推进。

油服：中石油下调资本支出计划，勘探与开发板块70%计划支出将于下半年加速投放。2020年中石油资本开支计划由年初制定的2950亿元下调至2285亿元，较年初计划下调29%，同比2019年实际资本支出下降30%。其中，与油服直接关联的勘探与生产预计全年资本支出为1802亿元，同比-28%。占比来看资本支出一定程度仍向勘探与生产板块倾斜，2020年目前计划资本支出勘探与生产资本支出占全部资本支出比例达78.9%，2019年实际占比为77.6%，同比+1.3pp。此外，截止上半年计划资本支出仍保持相应节奏，勘探与生产板块总计实现资本支出544亿元，占计划资本支出的30%，预计油服行业大部分工作量将集中投放在下半年。

重点关注个股：三一重工、杰瑞股份、捷佳伟创、杰克股份、中微公司、凯迪股份。