上周市场回顾：

上周中信行业指数中，基础化工板块下跌1.13%，同期沪深300上涨0.76%，基础化工板块同期落后大盘1.89个百分点。石油石化板块上涨0.50%，同期落后大盘0.26个百分点。其中，名臣健康（45.11%）、沧州明珠（34.04%）、建龙微纳（27.99%）、史丹利（22.18%）和金牛化工（19.41%）位列涨幅前五，跌幅前五分别是：安利股份（-21.68%）、科思股份（-20.99%）、君正集团（-19.60%）、赛伍技术（-17.26%）和航锦科技（-12.60%）。

行业核心观点：

维生素：经过3个月的连续下跌，近期维生素价格迎来触底反弹，VA、VE以及D3的市场成交量均有上行。此次维生素价格上涨，主要有两方面原因：一方面在于近期维生素生产企业进入夏季高温检修期，维生素在供给层面收紧；另一方面，VA、VE以及VD3等主要应用于药品和动物饲料，属周期性产品，8月是维生素的下游需求旺季。在供需两端同时作用下维生素价格回暖。此外，目前海外疫情形势依旧严峻，维生素生产企业存在减产可能，市场对国产维生素的需求将进一步增长。综上，在多重利好因素推动下，我们预计短期国内维生素市场将保持乐观情绪，建议关注相关龙头企业。

糊树脂：受疫情影响，海外PVC手套需求量居高不下，带动上游糊树脂手套料订单爆发式增长，部分企业订单已排到四季度，且订单价格自6月下旬起接连上涨，糊树脂手套料价格与大盘料价差逐渐拉大。现阶段我国糊树脂生产企业以及手套制品企业几乎已达到满产满销、生产设备24小时不间断生产状态，且多家企业有扩产计划，但产品仍处于供不应求状态。对此尽管糊树脂手套料市场价格已处于高位，但当下PVC手套在海外仍是刚需，下游企业还需要大量的糊树脂手套料以支持生产，国内糊树脂市场将继续保持活跃，建议关注糊树脂龙头企业。

投资建议：随着疫情的逐步缓解，国内复工复产加速，中长期我们建议关注2条主线：1.随着疫情缓解逐步复工的传统周期大白马；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。