投资要点：

二季度银行利润同比下降显著。上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%，前期政策效果显现。银行净利润下降符合市场预期，但降幅之大超出市场预期。银行全年利润空间已具备一定基础，预期下半年在不良资产管控的压力下，利润继续下行，银行让利实体经济还将继续。

不良贷款增速放缓，信贷资产质量运行平稳。二季度末，商业银行不良贷款余额2.74万亿元，商业银行不良贷款率1.94%。二季度不良贷款增速4.76%，较一季度增速下降3.48pcts，不良贷款增速放缓，银行金融机构对信贷资产管控力度加大。不良率有所上升，仍维持在可控区间内，一是上半年信贷投放规模加大，二是商业银行对不良贷款处置力度和信贷风控加强。二季度关注类贷款余额略有减少，贷款迁徙率低，信贷资产质量保持平稳运行。

小微企业贷款增速显著，总资产增长平稳。小微企业的贷款余额40.7万亿元，较一季度增长1.8万亿元，同比增长5.07万亿元，小微企业信贷投放力度加大，实现金融服务实体经济。本外币资产309.4万亿元，同比增长9.7%，金融机构资产增速平稳，较前期略有上升。

投资建议。银行净利润下降实现了市场预期，前期政策和经济因素导致银行板块下跌，相关利空因素已基本释放，银行板块截至2020年8月10日整体市盈率（历史TTM）为5.85X，板块市净率为0.73X，处于估值低位。为保障经济平稳运行，防范金融风险爆发，银行金融机构将加大不良贷款的处置力度，重点提升资产质量，在服务实体经济的同时布局银行业务转型升级，以保证长期竞争力。建议关注综合能力较强，业务布局全面的招商银行（600036.SH），零售业务龙头的平安银行（000001.SZ），营运能力突出的地方性银行常熟银行（601128.SH）。