精准医疗被纳入国家“十三五”规划，资本圈视肿瘤基因检测为“下一片金矿之地”。数据显示中国新一代基因检测(NGS)市场预计将从2019年的3亿美元增长到2030年的45亿美元，复合年增长率为29.6%。这意味着，在未来至少10年的时间里，肿瘤基因检测都将是持续高速发展的“黄金赛道”。

然而，作为新兴行业需要经历科技研发和市场培育的高投入阶段，即便是头部企业目前也都处于亏损中。普华永道预测，未来五年将成为肿瘤NGS行业高速发展和洗牌的重要时期，会产生诸多明星公司以及商业机会。相关检测公司需要充分提升产品、渠道、推广与外部合作等关键能力，方可在市场竞争中占据有利地位，脱颖而出。

作为中国癌症精准医疗领军企业的代表，泛生子生物科技有限公司6月份登陆纳斯以约2.6亿美元募资总额创造了全球癌症精准医学领域史上最大IPO，其刚刚公布的二季报财报显示公司营收、毛利率、研发费用稳步齐升，销售费用、经营亏损实现双降，向行业释放出三大积极信号。

信号一：疫情之下行业可实现逆势增长

今年上半年，疫情之下很多企业业绩普遍下滑，而泛生子一季度和二季度的营收依然实现15.3%和40.3%的同比增长。公司在2017-2019三年间营收增长更是高达80%，成为基因检测领域的领跑者。

精准的业务布局。泛生子在成立之初就对标成熟市场头部企业，完成了癌症早筛、诊断与监测及药物研发服务三大领域全面布局。二季度财报显示泛生子“LDT(临床实验室自建项目)+IVD(体外诊断产品)”双轨业务强势拉升，公司诊断及监测业务实现收入9,390万元，同比增加52.1%，构成其营收的主要来源。

丰富的产品线。目前，泛生子服务中国500余家医院、数十家药企和科研机构，产品覆盖中国前十大癌症中的八种。在LDT服务方面，泛生子于脑癌、消化道癌市场占有率排名第一，肺癌检测市场占有率位居第三，脑癌LDT检测服务的市场占比高达58.3%;在IVD领域，泛生子目前已有七款产品获NMPA 批准应用于临床，覆盖NGS、dPCR 和qPCR 三大技术平台，获批IVD产品数量处于行业第一。

目前，肿瘤NGS检测的市场潜力还远未得到释放，未来增长空间非常可期。兴业证券研报指出，在2019年，中国仅有6.4%的晚期癌症患者和被建议进行癌症基因分型检测的癌症患者采用NGS癌症伴随诊断检测，而美国这一比例达到23.5%。未来随着药物可及性上升以及渗透率的不断提高，中国NGS癌症伴随诊断市场预计将从2019年的3亿美元增加到2030年的45亿美元。

信号二：头部企业品牌规模效应凸显

高投入、盈利周期长是目前生物科技行业共同困境。即便是比中国起步更早、规模更大的美国精准医疗行业，如Exact Sciences、GuardantHealth等行业佼佼者，因为持续研发以及市场教育需要大量支出，依然未能实现盈利，。

“欲戴皇冠必承其重”，培育与开拓市场是泛生子作为头部企业的责任。为了推广癌症精准诊疗的理念和意义，展示基因检测相关产品和服务在科研、临床中的巨大实际价值，并促进更多癌症治疗的前沿洞察分享，泛生子一直积极行动，每年举办上百场医院内部定期科室会，定期组织各省市的学术会议沙龙，特邀领域专家参会;赞助或参加全国级的由国家级癌症领域协会举办(如中华医学会、中国抗癌学会等)的学术会议，承办其中的分论坛或者卫星会，邀请全国各癌种领域的专家参加讨论。泛生子还与国家级、省级癌症领域协会或研究中心领头机构合作，开展研究性项目，推广基因检测并进行科研探索。

统计数据显示，近年来国内患者中约七成肿瘤患者在选择使用靶向药前，都会进行相应的基因检测。同以往对待基因检测的保守态度相比，医患对于基因检测的接受度显著提升。

泛生子财报显示今年二季度实际经营亏损为4,386.9万元，较去年同期的5,875.1万元有所收窄。此外，二季销售费用合计6,060万元，较去年同期下降约7.1%，销售费用占收入的百分比从去年同期的90.0%减少至59.6%，反映出公司品牌规模效应凸显以及营销团队效率的提升。

随着规模的扩大，公司的边际成本会降低，毛利会逐渐上升。泛生子二季度财报显示毛利率已由去年的47.8%进一步提升至63.1%，再创业内新高。

信号三：“科技向善，不忘初心”方能行高致远

作为一家以“抵抗癌症，守护生命”为使命的生物科技公司，面对突如其来的新冠疫情，泛生子积极响应，利用自身的技术研发优势快速完成了新冠病毒核酸检测试剂盒的研发。泛生子新冠试剂盒完成欧盟CE认证，获美国食品药品监督管理局(FDA)签发的紧急使用授权(EUA)，并进入中国医药保健品进出口商会新冠检测试剂类生产企业清单(医保商会白名单)。泛生子助力全球新冠疫情防控的同时进一步提升品牌国际知名度。

癌症是基因病，如果可以在癌症初期基因水平变异时就发现这一变化，并在进行适当的干预措施，可能就会使这一变化得到“控制”，甚至治愈，避免悲剧的发生。数据显示在中国大约有60%的癌症是在晚期(III 或 IV 期)被诊断出的，这一比例是美国的 1.5 倍。随着医疗水平的提高，在国内大规模推广肿瘤早期筛查势在必行。CIC 预估2030 年肿瘤早筛的潜在市场总规模将达到 289 亿美元。

作为“贯穿癌症全周期的生命守护者”，泛生子加大癌症早筛的科研投入，泛生子的研发成果目前处于行业领先水平，在肝癌早筛领域与国家癌症中心合作产出国际顶尖科研成果，并继续推动大规模前瞻性队列研究，加入科技部主导的肝癌、肺癌和消化道癌数个国家重大专项。

财报显示，泛生子研发方面支出呈逐年递增趋势，2020年第二季度公司研发费用合计2,980万元，较去年同期增长55.7%。2017年-2019年，用于研发方面的经费分别为4577.7万元、7141.1万元和9169.7万元，呈现逐年递增态势，泛生子财报公布其募资净额为2.35亿美元。据此前的招股说明书显示，上市募集资金的40%将重点投向研发领域，主要用于基础科研、IVD产品注册和早筛技术研发。按照募资规模和研发增长趋势估算，不难预见今年泛生子在研发方面的投入必将过亿元大关。

泛生子也积极与行业上下游企业展开合作，以科技赋能行业生态,与Illumina、赛默飞和华大智造等业内顶尖企业均有合作，业务覆盖的合作医院500多家，合作的生物制药公司26家，共同打造健康共荣的行业生态环境。今年，曾任美国FDA医疗器械和放射健康中心/体外诊断和放射健康办公室分子遗传学与病理学部副主任、资深审评专家胡云富博士，加入泛生子后出任首席医疗官。胡云富在FDA任职期间，主要负责癌症IVD产品及LDT服务的审批和监管，他的加入可将其在审评审批上的多年经验应用于泛生子体外诊断器械产品的注册，推动泛生子对药企药物研发的赋能和合作，带动行业上下游的生态建设，此外，其丰富的FDA监管经验可助推中国癌症精准诊断领域的行业标准化、规范化发展。