上周现货价格小幅回升，整体现货市场价格波动下降，继续在15000之下小幅反弹。下游企业畏高情绪，市场按需采购为主。本周铝价保持偏强走势，主力合约接近年内新高水平。从盘面上来看，有点补贴水的意思，即当次主力合约转为主力合约，次主力合约的贴水通过涨价来弥补。不过总体而言，铝在有色中仍然属于走势强势品种。

宏观方面，海外疫情蔓延态势仍未改变，欧美经济数据持续下滑，国内货币财政政策积极，配合大基建等投资拉动经济复苏，经济数据逐步复苏，下游汽车产业复苏较快，有色金属整体保持偏强走势。近期中美冲突不断升级，整体市场忧虑情绪继续加重。

基本面由预期走进现实，即供应确定性增加和需求确定性下降。供应增加毋庸置疑，无论是原铝还是废铝都存在增加预期，进口替代效应也在显现，进口数据继续保持高增长状态。需求方面可从三方面来关注，一是社库再度实现累库、仓单有所增加，二是下游加工费继续下降，三是下游开工率出现小幅下滑。另外，比较有意思的是氧化铝价格出现下滑，电解铝利润得以再度上升。

行业基本面来看，部分上游厂商盈利超2000元，投产复产加速，中游期现货库存开始逐步稳定，下游消费复苏预期强劲。期货盘面来看沪伦铝逐步进入长中期压力密集区，近期保持对此区域冲击能力，关注多空争夺情况。下周铝价料震荡偏强，仅供参考。关注15000附近区间波动情况。