核心观点：

年初至今，受疫情催化及市场避险情绪影响，医药板块整体表现较好，尤其是与疫情直接相关的部分子行业领域：医疗器械、血制品、疫苗及原料药等超额收益明显。站下当下时点我们认为：考虑到海外疫情仍处整体上升期以及国内疫情可能后续存在的局部爆发，疫情仍是下半年影响医药板块的重要催化因素，但与此同时疫情本身对医药板块风险偏好影响将呈现边际弱化，医药板块下半年将逐步回归基本面主导。二季度起随着医疗就诊秩序和生产经营逐步恢复正常，在一季度受到疫情短期影响的相关公司业绩将逐步恢复，同时考虑到当前机构在医药板块整体仓位处在相对高位，与疫情密切相关的相关个股已得到充分演绎，因此建议下半年将从行业基本面出发，精选处在高景气度成长区间、同时叠加政策支持的优质个股。

投资要点：

一周行业要闻：

1.国务院：关于印发外卖配送和快递从业人员新冠肺炎疫情健康防

护指南的通知

2.国家药监局：关于进一步加强医疗器械强制性行业标准管理有关

事项的通知

医药上市公司公告：

1.康德莱: 关于控股子公司产品获得二类医疗器械注册证的公告

2.透景生命: 关于全资子公司申报医疗器械注册获得受理的公告

本周市场回顾及投资策略：

市场方面：上周市场普遍实现上涨，国防军工领跑市场。医药板块上周整体上涨 8.45%，跑赢沪深 300 指数 0.90 个百分点，跑输创业板指 4.38 个百分点。在所有一级子行业中排名居中。

短期投资建议方面：虽然医药板块上半年涨幅明显，但是其行业成长仍具有长期广阔空间。短期建议关注前期受疫情影响股价相对滞涨、但具备较高 PEG 性价比的相关成长类个股，同时中报季即将来临，建议关注中报业绩保持较快增长；中长期仍坚定看好行业内部优质赛道，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）、受益于医疗新基建的创新医疗器械、以及医疗服务/消费（生长激素、医疗康复及超预期个股类）优质个股。