投资要点

工程机械：国内需求旺盛，]6月挖机销量大增75%。2020全年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，资金用于基建领域的比重超过70%，助力基建投资加速修复。目前国内疫情防控有条不紊，重大项目开工稳步推进，国内挖机需求旺盛，6月单月实现销售2.2万台，同比大增75%，好于市场预期；出口方面，海外也积极推动复工复产，挖机出口销售持续好转，增速回升（4月、5月增速分别+0.9%、+3.3%）至+7.6%。工程机械板块长期逻辑未变，疫情带来的延期复工主要影响开工高峰及销售高峰的时点，受益环保需求、更新以及疫情背景下更加积极的逆周期政策等因素的推动，2020年全年行业需求仍在。2020年1-6月，行业已累计销售挖机17万台（+24%），国内销售15.6万台（+25%），增长好于预期，经济重启继续首推工程机械。

半导体设备：中芯国际战略配售持续强化半导体国产替代逻辑，7月晶圆厂国产设备中标率达43%。中芯国际7月科创板上市在即，中微公司、至纯科技、盛美半导体等3家半导体设备公司，上海新阳、中环股份、上海新昇等5家半导体材料公司，韦尔股份等6家半导体设计、器件公司共同参与中芯国际战略配售，此次战略配售有利于相关公司深度绑定，发挥产业链协同作用。本次中芯国际上市募投资金主要用于12英寸芯片SN1项目扩产，以及研发储备资金和流动资金，其中12英寸芯片SN1项目总投资90.59亿美元，工艺技术水平为14纳米及以下，目前已建成月产能6000片，募集资金主要用于满足将该生产线的月产能扩充到3.5万片的部分资金需求。随着中芯国际扩产进行，相关设备和材料商有望加速获得订单。截至7月10日，国内主流晶圆厂共开标55台设备，本土公司中标设备19台，国产率达43%，本周长江存储、华力集成、合肥晶合3家晶圆厂共开标16台设备，国产设备公司中标4台，其中沈阳拓荆中标华力集成1台PECVD设备，盛美半导体中标华力集成3台清洗设备，半导体产业链国产替代进程稳步推进。

油服：OPEC月产量降至二十年来最低水平，油服板块整体低估。据路透社调查数据显示，由13个成员国组成的OPEC在6月平均产量为2262万桶/日，比5月修正后的水平低192万桶/日，降至20年来最低。这意味着，OPEC6月减产总规模达652万桶/日，相当于107%的协议执行率。减产执行率大超预期主要来源于沙特阿拉伯和其他海湾阿拉伯成员国进行了额外自愿减产。其中，沙特6月产量为755万桶/日，在OPEC＋减产协议中该国配额的基础上额外减产100万桶/日，这也是沙特自2002年以来的最低产量。此外，此前伊拉克和尼日利亚在5月和之前的OPEC＋减产协议中均执行不力，两国在6月也均加大了减产力度。国际原油市场以逐渐恢复平衡。此外，国内也明确了2020年油气增产目标，油服行业下半年景气度将持续，看好相关公司估值修复。

重点关注个股：三一重工、杰瑞股份、捷佳伟创、杭可科技、中微公司。