天然橡胶方面，洪涝灾害对其影响较为有限。国内橡胶主产区并非本轮降雨影响的核心区，虽然也有一定降雨，但对于橡胶产出影响有限。进入雨季，干旱天气得到有效缓解反而有利于胶树产胶，但强降雨乃至暴雨天气也可能造成内涝、山洪、泥石流和滑坡等灾害，影响割胶作业。

国内产胶区旱涝并存，产胶恢复慢

至于降雨对橡胶市场的影响，国投安信期货分析师胡华钎表示，近期及未来一周，中国天然橡胶主产区海南和云南雨水天气频频，在一定程度上影响胶农正常割胶活动，胶水产量相对欠佳。不过，只要不是台风、海啸等重大自然灾害，那么对天然橡胶产量的影响有限。

中信建投期货能源化工事业部研究员李彦杰也表示，就天然橡胶而言，目前的洪涝对其影响较为有限，主要原因在于国内橡胶主产区位于海南和云南南部的西双版纳，而这两个地区并非本次雨水影响的核心区，虽然也有一定降雨，但天然橡胶的产出影响有限。

“今年前期出现的干旱病害是导致泰国、云南等橡胶主产区一再延迟集中开割期的原因之一，尽管短期降水利于胶树开割，但如果持续强降水超过往年均值，则不利于后期胶树健康产胶。”建信期货分析师彭浩洲补充说。

国泰君安期货分析师高琳琳称，从今年上半年看，云南省降水整体偏少。截至6月11日，全省平均降水量为234.3毫米，较往年同期偏少17.3%。据6月11日监测，云南省有42%的站点确认进入雨季，但全省大部分地区仍存在气象干旱，今年“旱涝并存”的特征比较明显。

她表示，虽然当前国内全面进入雨季，干旱得到有效缓解有利于产胶，但强降雨甚至暴雨天气也可能造成内涝、山洪、泥石流和滑坡等灾害，影响到割胶作业。

“进入雨季后，由于湿度比较大，天明前割胶往往会出现长流胶，容易引起死皮现象，所以应在天明时割胶。同时还要防止雨水冲胶，一般雨后割胶要做到树干，不干不割。因此，雨水过多也会影响到割胶进程。”她认为，如果今年产区雨季洪涝突出，可能会对国内橡胶产出造成影响，使得原本因为干旱和病害造成的原料紧张现象更为突出。

从供应方面看，胡华钎表示，目前国内产胶区已经全面开割。其中，海南产区天然橡胶产量增加，但与往年同期相比处于偏低水平，供应紧张局面略有缓和，原料收购价有所下滑；云南产区天然橡胶产量增幅有限，替代种植进口政策尚不明朗，供应依然偏紧，原料收购价相对坚挺。

“可以看到，目前云南西双版纳以及海南产胶区均已全面开割，新胶产出逐步放量，但目前幅度仍然有限，主要原因除了近期的雨水天气外，前期的干旱以及由此出现的病虫害对胶树长势造成一定的影响。”李彦杰说。

高琳琳也表示，今年国内产胶区产出恢复周期较长，供应长时间难以上量，使得原料胶水价格不断升高。但随着产出缓慢恢复，供应紧张局面稍有缓解。供应增加及越南乳胶价格不断下跌，拖拽原料价格走低，但原料价格的快速下跌导致部分胶农弃割。

以海南为例，7月3日原料收购价格低位回升，国营胶厂浓缩乳胶原料收购价格回归至12000—12200元/吨，民营胶厂原料收购价格在11800—12200。虽然近期干旱缓解，但碍于疫情影响，春防工作不到位，胶树生产情况依旧欠佳，供应完全恢复仍需时间，原料价格或能持稳一段时间。

需求方面，胡华钎表示，目前国内需求进一步回升，6月中国汽车销量同比增长11%，重卡销量同比增长59%；同时海外需求出现逐渐复苏的迹象，虽然美国、巴西等国疫情依旧严峻，但其他国家逐渐缓和，汽车轮胎产业基本复工复产。

“现在需求仍在修复中，ANRPC在报告中也乐观估计，就全球天然橡胶消费量而言，最糟糕时期几乎已经过去。2020年第三季度，全球消费量将同比増长1.4%，进入正值。特别是中国的消费，预计同比增长0.8%。”高琳琳说。

不过，李彦杰表示，国内轮胎企业开工在回到60%左右后便陷入窄幅波动状态。一方面，国内替换市场表现不佳，贸易商采购积极性有限；另一方面，尽管海外多国开始重启经济，但疫情的影响仍在，轮胎海外订单提升幅度同样有限，与往年常规水平尚有一定差距。

虽然受4—5月国内汽车市场回暖的带动，国内轮胎配套市场表现尚可，不过仍难以弥补海外市场所丢失的部分，这也使得近期轮胎开工难有进一步提升。汽车市场在4—5月迎来明显回暖，但前期积压需求基本释放，在2019年同期基数较高等因素影响下，6月车市整体出现季节性回落，乘用车市场零售较2019年同期下降超过20%。他表示，车市出现回落以及轮胎市场表现的低迷，导致目前橡胶市场整体需求偏弱。

总体而言，短期内天然橡胶依然处于供需双弱的局面之中，后期随着产区新胶产出的放量，需求端能否跟上供给端的提升步伐，将成为影响胶价走势的关键。短期内，天然橡胶价格还将继续以低位振荡运行为主。