行业核心观点：

上周上证综指上涨0.40%、申万家用电器指数下跌0.51%，家用电器指数跑输上证综指0.92个百分点。短期来看，随着618购物节对存货的吸纳，市场需求延后对白电的提振，国内外疫情缓解，需求回暖，家电行业将持续发力。政府加码家电换新,正值地产竣工年均对家电板块有提振作用。长期来看，下游原材料价格上涨，也带来部分优质产品提价预期。直播带货将带来新的渠道销售模式创新，城镇化带来长期量增，定制化、健康化带来的产品升级预期。

白电方面：受益于618年中大促，白电行业复苏明显，一扫前期低迷，促销方式中线上直播成标配。厨电方面：疫情期间冰箱出口继续增长，利好厨电行业。小家电方面：扫地机器人持续火热，空气净化器市场呈现明显回暖态势。建议关注白电、厨电、小家电中行业龙头。

投资要点：

行情回顾：上周（6 月 22 日-6 月 24 日）上证综指上涨0.40%、申万家用电器指数下跌 0.51%，家用电器指数跑输上证综指 0.92 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 17。年初至今上证综指下跌 2.31%、家用电器服务指数下跌 1.31%，申万家用电器指数跑赢上证综指 1.00 个百分点，在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 18。

行业重要事件： 1）2020 年 1-5 月全国家用电冰箱产量为2845.3 万台，同比下降 12.7%。2）前四个月中国冰箱出口量增长，企业海外订单多数排到了 8 月份。3）董明珠从银隆新能源股东中退出。4）戴森京东 618 再创多项纪录，双方合作 7 年成交额已翻 300 多倍。5）疾控发布中高风险区域集中空调使用要求。6) 空气净化器市场呈现明显回暖态势。

上市公司重要公告：苏泊尔回购公司部分股权；万和电气拟变更全资子公司经营范围；深康佳 A 通过关联交易转让68 项云端大数据运营相关专利；京东方 A 拟总投资 24 亿元于江苏省苏州市吴江区建设苏州京东方医院项目；美的集团股权激励行权条件已经成就。