事件：

2020 年 5 月新能源汽车产量 7.52 万辆，同比下降 32.34%，环比增长 3.03%。其中，乘用车 6.82 万辆，环比增加 4.32%；客车 2564辆，环比降低 9.34%；专用车 4475 辆，环比降低 7.20%；2020 年5 月我国各车型装机电量共计 3.51GWh，环比降低 2.62%，同比降低 38.24%。5 月份国产 Model3 销量 11501 辆，销量持续增加，全部采用 LG 化学电池，后者国内市占率继续提升，未来市场对动力电池的需求仍将持续增加。

投资要点：

5 月份新能源汽车销量 7.52 万辆，环比增长 3.03%：根据 GGII数据，2020年5月新能源汽车销量7.52万辆，同比下降32.34%，环比增长 3.03%。市场缓慢恢复正常后，同比预计将持续改善。国家大力推进新能源汽车配套设施建设，行业长期向好趋势不变。

5 月份三元锂电池市场份额回升：5 月份三元锂电池装机量为2.64GWh，占比 75.4%，较 4 月提升 4pct，继续保持主流地位。磷酸铁锂装机 0.8GWh，环比下滑 10.76%，占比 22.79%，较 4月下滑 2pct。长期来看，三元仍是未来趋势，但比亚迪汉、特斯拉 model3 标准续航版均采用铁锂电池，铁锂未来的需求也有望出现提升。

Model3 持续放量，LG 市场份额继续提升：5 月 LG 化学装机量为 0.63 GWh，市场份额 18.0%，4 月份额为 16.1%，环比提升1.9pct。从 3 月份开始，Model3 的电池全部由 LG 化学供应，5 月份，特斯拉在中国销售了 11501 辆 Model3，环比增长 2.59%，随着国产特斯拉加快本土化进程，Model3 的持续放量将继续推动国内市场对新能源车的发展。

投资建议：国内市场逐渐恢复正常，新能源汽车销量由 3 月份的高速增长到 5 月份的趋于平缓；中长期来看，国家大力推进新能源汽车基础设施的完善，同时出台相关的扶持政策，行业中长期增长趋势保持不变。特斯拉 Model3 继续放量，带动相关产业链销量持续增长，建议主要关注特斯拉产业链相关标的。推荐正极材料龙头当升科技（300073）以及负极材料龙头璞泰来（603659）。