事件要点

单晶三元NCA正极持续改善循环性能

公司公布的“一种合成单晶NCA正极的方法”专利创新性地提出了分步法烧结，先进行高温少锂烧结，再进行低温多锂烧结，可以有效避免杂质的生成最终得到高纯度单晶NCA正极，测试表明使用该工艺合成的正极综合性能与当下工艺相当，同时循环寿命得到有效提升；该专利地另一个亮点是该种工艺可以直接移植到高镍镍铝NA二元正极上，结合之前JeffDahn教授发表的成果我们基本可以得出钴在高镍NCA中并不是不可或缺的的结论，尽管距离成熟的产业化商业化还相当的距离，但此次特斯拉新工艺专利无疑是给这种潜在的新电池体系打了一针强心剂；

无极耳电极技术—成本下降的新驱动力

在其最新的专利中，特斯拉展示了一种无极耳架构电极，这种架构通过在正极/负极极片边缘处涂覆一层导电涂层，可以将产生的电子均匀的引流至底部底盖，通过导电外壳将电子接入外部电路。该工艺主要带来三大优势：1）电子流经路径长度缩短，欧姆电阻造成的电流损失减少；2）电流偏转效应显著减小，极片内部发生电流集中会导致出现局部过热过载产生影响电池性能和寿命的不良反应；3）电子传输路径长度的缩短有效降低了电池内部产热，有利于热管理。

投资建议

我们认为特斯拉的新技术本质上仍是基于锂离子电池体系，因此对锂资源需求只增不减，而合成单晶高镍三元材料工艺所使用的氢氧化锂也是目前动力电池对锂需求的一大趋势，所以建议重点关注上游锂行业特别是有布局氢氧化锂产能的龙头【赣锋锂业】，同时在日前的业绩说明会上宁德时代也表示在无钴新技术上有所布局且进展顺利，且CTP技术通过减少零部件进一步压低成本提升盈利能力，建议重点关注【宁德时代】。